تعمل مجموعة Nexstar Media Group على وضع نفسها بشكل استراتيجي للاستفادة من المشهد التنظيمي المتغير في ظل إدارة ترامب. لا يزال الرئيس التنفيذي بيري سوك متفائلاً بشأن استحواذ الشركة على Tegna مقابل 6.2 مليار دولار، ويتوقع إغلاقه بحلول النصف الثاني من عام 2026 على الرغم من التحديات التنظيمية المحتملة. ومن شأن هذه الصفقة، التي أُعلن عنها في وقت سابق، أن تؤسس عملاقًا في مجال البث، لتصل إلى ما يقدر بنحو 80% من الأسر الأمريكية، وهو ما يتجاوز بكثير الحد الأقصى الحالي للملكية الوطنية البالغ 39%.
وفي معرض حديثه عن الحاجة إلى تعديلات تنظيمية، أكد سوك على الزخم الإيجابي الذي أعقب قرار المحكمة في أكتوبر/تشرين الأول والذي ألغى القيود المفروضة على امتلاك عدة محطات من بين أفضل أربع محطات في سوق واحدة. وقال سوك خلال مكالمة أرباح نيكستار في 6 نوفمبر/تشرين الثاني: "إن القطع تتساقط في مكانها". "هذه الإدارة، وإدارة ترامب وبريندان كار في لجنة الاتصالات الفيدرالية FCC، تركز على إلغاء القيود المفروضة على الأعمال التجارية، والسماح للشركات بالتنفس، والسماح للشركات بالمنافسة."
من المقرر أن يصوت المساهمون في Tegna على الصفقة المقترحة في 18 نوفمبر/تشرين الثاني. قدمت نيكستار إخطارها بموجب قانون هارت-سكوت-رودينو لمكافحة الاحتكار في 30 سبتمبر/أيلول، وتلقت لاحقًا الطلب الثاني المتوقع من وزارة العدل في 30 أكتوبر/تشرين الأول. وأعدت الشركة أيضًا 37 طلبًا للجنة الاتصالات الفيدرالية FCC للحصول على الموافقة على نقل السيطرة على تراخيص Tegna. ومع ذلك، فإن هذه الملفات معلقة حاليًا بسبب إغلاق الحكومة.
أصدرت محكمة الاستئناف بالدائرة الثامنة أمرها بإلغاء قاعدة الملكية "الأربعة الأوائل" للجنة الاتصالات الفيدرالية FCC في 21 أكتوبر/تشرين الأول. يصبح هذا الأمر ساريًا بعد 30 يومًا من نشره في السجل الفيدرالي، الأمر الذي يتطلب من الحكومة إعادة فتحه. وقال سوك: "نحن بحاجة إلى إعادة فتح الحكومة حتى يحدث ذلك".
وأضاف سوك أن نيكستار "تقضي الكثير من الوقت في واشنطن" بحجة أن الصفقة تتماشى مع المصلحة العامة - وهو المعيار الرئيسي الذي ستستخدمه لجنة الاتصالات الفيدرالية FCC لتقييم الصفقة. تتوقع نيكستار ما يقرب من 300 مليون دولار من التآزر من الاندماج، مع اشتقاق 45٪ من عائدات إعادة الإرسال والباقي من الكفاءات التشغيلية. أشارت المديرة المالية لي آن جليها إلى أن الشركة أجرت "تحليلًا عميقًا للغاية" يبحث "بندًا بندًا، وشخصًا شخصًا" في وفورات التكاليف المحتملة. تمثل أوجه التآزر هذه أهدافًا قابلة للتحقيق على المدى القريب في غضون عام إلى عامين من الإغلاق.
وقالت جليها: "أعتقد أنه سيكون هناك المزيد بمرور الوقت"، مشيرة إلى أن توحيد المرافق في 35 سوقًا تتداخل فيها الشركتان يمكن أن يحقق وفورات إضافية ولكنه يتطلب المزيد من الوقت للتنفيذ. حدد سوك تسعة أسواق حيث يمكن لـ نيكستار توسيع برامج الأخبار المحلية من خلال الاستفادة من البنية التحتية لغرفة أخبار تيجنا. في دالاس، على سبيل المثال، يمكن لـ WFAA التابعة لـ تيجنا دعم إنتاج الأخبار لشركة CW التابعة لـ نيكستار، والتي تعرض حاليًا برنامجًا إخباريًا لمدة نصف ساعة فقط. وقال سوك: "يمكننا استخدام غرفة أخبار WFAA وموظفيها وربما بعض الموارد الإضافية لإنشاء حضور إخباري على شركة CW التابعة لنا".
بالإضافة إلى هذه الفوائد التشغيلية الفورية، سلط سوك الضوء على الاستحواذ على تيجنا باعتباره بنية تحتية حاسمة لتحقيق الدخل من طيف ATSC 3.0، المعروف أيضًا باسم NextGen TV. ستسيطر الكيان المدمج على الطيف الذي يصل إلى ما يقرب من 80٪ من البلاد. وقال سوك: "هذه هي الحدود الكبيرة التالية لهذه الصناعة وبالتأكيد لـ نيكستار، التي سيكون لديها أصول طيفية أكثر من أي شركة أخرى في مجالنا". ووصف "فرصة تطوير تحقيق الدخل من الاستخدامات غير المرئية لطيف ATSC 3.0 الخاص بنا" بأنها "أكبر رافعة لخلق القيمة في أعمالنا كما نعرفها اليوم".
يشير تأكيد سوك على الجيل التالي من التلفزيون NextGen TV كأولوية لما بعد الاستحواذ إلى أن نيكستار ترى أن الحجم في حيازات الطيف ضروري للتفاوض على الشراكات وتطوير مصادر إيرادات جديدة من التكنولوجيا. تخطط الشركة "لقضاء الكثير من الوقت" في تحقيق الدخل من الطيف بعد دمج تيجنا.
ورداً على سؤال حول الآثار المترتبة على قطاع البث الأوسع، قال سوك إن نيكستار ستصبح "الشركة الرائدة ليس فقط لما سيبدو عليه مستقبل الصناعة، ولكن أيضًا لقوة ميزانيتنا العمومية وفريق الإدارة والملف المالي وكمية المحتوى المحلي الذي نقدمه". لكنه أكد أن نيكستار لا تستطيع إنعاش الصناعة بمفردها. وقال سوك: "إن الصناعة الجيدة والقوية تحتاج إلى شركات جيدة وقوية تشكلها". "إذا كان ذلك يعني أنهم منافسون جيدون وأقوياء لنا، حسناً، نأمل أن يجعلنا ذلك أكثر حدة."
وأضاف الرئيس والمدير التشغيلي مايك بيارد أن نيكستار "لا تخشى المنافسة بأي حال من الأحوال"، مشيراً إلى أن التعامل مع المنصات التقنية وشركات الإعلام الكبرى يتطلب قطاع بث قوي. في حين أن تركيز نيكستار الفوري لا يزال على إغلاق ودمج الاستحواذ على تيجنا، أوضح سوك أن شهية الشركة لعقد الصفقات تتجاوز هذه الصفقة. وقال: "لا أعتقد أن هذا يعني أننا انتهينا إلى الأبد من عمليات الاستحواذ". "سنواصل البحث بشكل انتهازي عن عمليات الاستحواذ التي تجعل المنطق الصناعي جيدًا، والأهم من ذلك، أن تكون تراكمية بشكل كبير للشركة. أعتقد أن لدينا سجلاً جيدًا جدًا في العثور على تلك العمليات، وسنواصل هذا المسعى."
بالنسبة للربع الثالث، أعلنت نيكستار عن إيرادات بلغت 1.2 مليار دولار، بانخفاض 12.3٪ على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى الدورة الانتخابية. كانت إيرادات التوزيع البالغة 709 ملايين دولار ثابتة بشكل أساسي، حيث انخفضت بنسبة 1.4٪. كانت إيرادات الإعلانات غير السياسية البالغة 476 مليون دولار ثابتة تقريبًا أيضًا، وهو أفضل من توقعات الشركة بانخفاض في خانة الآحاد المنخفضة. بلغ الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 358 مليون دولار، وهو ما يمثل هامشًا بنسبة 29.9٪. حققت الشركة 166 مليون دولار من التدفق النقدي الحر المعدل خلال الربع. خفضت شبكة CW التابعة لـ نيكستار الخسائر بمقدار 5 ملايين دولار، أو 24٪، على أساس سنوي، مدفوعة بالنمو في البرامج الرياضية. تتوقع الشركة أن تنخفض خسائر CW بنحو 25٪ للعام بأكمله 2025، مع توقع التعادل في وقت ما في عام 2026. فيما يتعلق بتخصيص رأس المال، علقت نيكستار عمليات إعادة شراء الأسهم للحفاظ على النقد للاستحواذ على تيجنا، والذي تتوقع الشركة أن يكون أكثر من 40٪ تراكميًا للتدفق النقدي الحر المعدل المستقل. أعادت الشركة 56 مليون دولار للمساهمين في شكل أرباح ودفعت 25 مليون دولار في مدفوعات إلزامية للديون خلال الربع.