La branche Entertainment direct-to-consumer (DTC) de Disney a annoncé un solide trimestre fiscal, avec un résultat opérationnel au quatrième trimestre en hausse de 39 % en glissement annuel. Le bénéfice annuel du streaming a atteint 1,3 milliard de dollars, dépassant largement les chiffres de l'année précédente de 1,2 milliard de dollars, et dépassant les prévisions initiales de la société de 300 millions de dollars. En revanche, il y a à peine trois ans, les activités DTC de Disney faisaient état d'une perte d'exploitation de 4 milliards de dollars.

Le nombre total d'abonnements à Disney+ et Hulu a atteint 195,7 millions à la clôture du quatrième trimestre, soit une augmentation de 12,4 millions par rapport au trimestre précédent, en grande partie attribuable à la croissance de Hulu. Disney+ a terminé la période avec 131,6 millions d'abonnés, soit une augmentation de 3,8 millions d'un trimestre à l'autre, avec des gains observés sur les marchés nationaux et internationaux. Les revenus trimestriels du DTC ont connu une croissance de 8 % en glissement annuel, malgré un impact de deux points de pourcentage dû au retrait de Disney+ Hotstar d'Inde de la base comparable.

Le résultat opérationnel a bondi de 39 % pour atteindre 352 millions de dollars, grâce à l'augmentation des revenus d'abonnement provenant du revenu moyen par utilisateur (ARPU) et de la croissance du nombre d'abonnés, partiellement compensée par l'augmentation des dépenses en programmation, marketing, technologie et distribution. Pour l'exercice 2025, le résultat opérationnel DTC de 1,3 milliard de dollars a été alimenté par l'amélioration des résultats de Disney+ et de Hulu. Disney se concentre désormais sur le streaming comme principal moteur de croissance et s'oriente vers une stratégie d'application unifiée.

À l'échelle internationale, Hulu est désormais la marque de divertissement général au sein de Disney+, remplaçant la section Star. Au niveau national, la société s'efforce de consolider sa production de divertissement en une seule application, conçue pour simplifier l'expérience utilisateur et mieux présenter ses offres groupées. La société met également en œuvre des améliorations de la navigation et de la découverte, des recommandations plus personnalisées et un programme d'avantages élargi pour les abonnés de Disney+, ainsi que des investissements ciblés dans des créations originales locales et du contenu sous licence sur les principaux marchés.

Pour l'avenir, Disney s'attend à une croissance continue de son activité de streaming au cours de l'exercice 2026 et vise une marge opérationnelle de 10 % pour son activité Entertainment DTC SVOD. La direction prévoit un résultat opérationnel d'environ 375 millions de dollars au premier trimestre pour Entertainment DTC SVOD, alors qu'elle continue de développer Disney+ et Hulu et se prépare à une expérience d'application intégrée plus large. Selon Disney, "les activités DTC de Disney affichaient une perte d'exploitation de 4 milliards de dollars".