MFE améliore son offre pour ProSiebenSat.1 : un débat s'ensuit

MFE-MediaForEurope, la société de médias italienne contrôlée par la famille Berlusconi, a considérablement augmenté son offre pour les actions du diffuseur allemand ProSiebenSat.1. Cette initiative renforce son ambition de construire un groupe de télévision paneuropéen. L'offre révisée porte la composante actions de son offre publique d'achat volontaire de 0,4 à 1,3 actions MFE A par action ProSiebenSat.1, tout en maintenant la partie en espèces à 4,48 €. Cela valorise l'offre à 8,62 € par action – une prime de 22 % par rapport au cours de clôture de l'action ProSiebenSat.1 le 25 juillet, et jusqu'à 56 % au-dessus de la moyenne sur six mois précédant l'offre initiale de mars.

Effective à la publication d'un avenant à l'offre officielle le 28 juillet, ces nouvelles conditions représentent une escalade substantielle dans la poursuite par MFE de son objectif de devenir le principal actionnaire de ProSiebenSat.1 et de promouvoir sa stratégie de diffusion européenne. Dans un communiqué, le PDG de MFE, Pier Silvio Berlusconi, a réitéré l'engagement de la société envers une approche « industrielle, et non financière ». « Nous avançons de manière décisive et continuons à croire en notre projet de diffuseur paneuropéen », a déclaré M. Berlusconi. « Ce n'est pas parce que l'offre initiale était inadéquate, mais parce que nous soutenons ce projet industriel depuis des années. »

M. Berlusconi a souligné la nécessité d'une revitalisation stratégique de ProSiebenSat.1, citant des résultats commerciaux décevants comme moteur principal. « Plutôt que de chercher un contrôle total, nous recherchons la flexibilité nécessaire pour donner une orientation claire basée sur une vision commune », a-t-il ajouté. « Ce dont nous avons besoin, c'est d'un groupe européen solide, enraciné localement et d'une taille suffisante pour concurrencer au niveau mondial. » Il s'est engagé à maintenir l'indépendance éditoriale et les identités nationales, assurant la continuité avec les valeurs de MFE en Italie et en Espagne, notamment l'éthique des affaires, la liberté d'information et la sécurité de l'emploi.

MFE prévoit que la combinaison des opérations avec ProSiebenSat.1 pourrait générer jusqu'à 419 millions d'euros de résultat d'exploitation supplémentaire par an d'ici la quatrième année, principalement grâce aux synergies en matière de publicité, de technologie et de données. Le groupe prévoit des coûts et des investissements ponctuels pouvant atteindre 145 millions d'euros pour réaliser ces efficacités. L'offre révisée, entièrement financée, s'applique à toutes les actions ProSiebenSat.1 en circulation non encore détenues par MFE, contournant les limitations au prorata d'une offre partielle concurrente de la société d'investissement tchèque PPF. Les actionnaires qui ont accepté les offres précédentes peuvent se retirer et changer après la modification de l'offre. Pour soutenir l'offre majorée, MFE a obtenu 12,5 millions d'actions A supplémentaires par le biais d'un accord de dépôt avec Fininvest et BNP Paribas, d'une valeur de plus de 35 millions d'euros.

MFE anticipe des avantages importants pour ses propres actionnaires, projetant une croissance du bénéfice par action supérieure à 50 %, voire jusqu'à 80 % avec une souscription totale. L'influence accrue de MFE sur ProSiebenSat.1 a suscité des inquiétudes en Allemagne, notamment concernant l'indépendance éditoriale. Le ministre allemand de la Culture, Wolfram Weimer, a exprimé ses préoccupations quant à une éventuelle érosion de l'autonomie journalistique si MFE prenait le contrôle. Cependant, M. Berlusconi reste résolu, exhortant les critiques à proposer une meilleure alternative. « À ce jour, le nôtre est le seul projet concret pour un diffuseur européen indépendant, crédible et compétitif », a-t-il déclaré. La période d'acceptation de l'offre révisée court jusqu'au 13 août. Tous les détails sont disponibles sur le site Web des relations avec les investisseurs de MFE.

ProSiebenSat.1 a réagi favorablement : « Nous saluons l'augmentation annoncée de la contrepartie de l'offre, qui souligne l'investissement à long terme de MFE et son engagement continu envers ProSiebenSat.1. Nous allons examiner attentivement l'offre augmentée ainsi que les potentiels de création de valeur mentionnés dans le communiqué de presse de MFE », a déclaré Bert Habets, PDG de ProSiebenSat.1. « Nous soutenons les coopérations au sein de l'industrie des médias et un projet paneuropéen, en travaillant étroitement avec MFE également, et nous nous réjouissons de poursuivre les discussions conjointes. » Suite à la publication et à l'examen de l'avenant à l'offre officielle, le Directoire et le Conseil de surveillance de ProSiebenSat.1 publieront leur déclaration motivée légalement obligatoire.

L'offre révisée de MFE contrecarre directement une offre concurrente de l'investisseur tchèque PPF, qui a offert 7,00 € par action pour jusqu'à 13,6 % de ProSiebenSat.1. L'offre entièrement en espèces de PPF offre une liquidité immédiate, mais elle est plafonnée et soumise à une allocation au prorata. L'offre améliorée de MFE, à 8,62 € par action, est ouverte à toutes les actions restantes. Il s'agit d'une prime de 23 % par rapport à l'offre de PPF et intègre une stratégie à long terme axée sur les synergies.