Gray Media anunció sus resultados financieros del Q3 2025, reportando $749 millones en ingresos durante su conferencia telefónica del 7 de noviembre. El liderazgo enfatizó el posicionamiento estratégico de la compañía en un panorama regulatorio que cambia dinámicamente. El Presidente Ejecutivo y CEO, Hilton Howell, describió la industria como operando en "el salvaje, salvaje oeste" de la incertidumbre regulatoria.

La compañía superó su guía de gastos en $17 millones, principalmente debido a las reducciones de costos en sus estaciones de televisión. El EBITDA ajustado alcanzó los $162 millones para el trimestre. Los ingresos por publicidad política superaron las expectativas para un año fuera de ciclo, alcanzando los $8 millones.

Howell abordó la ambigüedad regulatoria sin precedentes que impacta a las emisoras, afirmando: “por primera vez en la historia de nuestro negocio, realmente estamos operando en el salvaje, salvaje oeste. Nadie sabe cuáles son las reglas en realidad”.

Gray Media planea expandirse a seis nuevos mercados mediante la adquisición de estaciones de noticias locales de primer nivel y la creación de 11 nuevos duopolios de las Big Four. El Director Legal y de Desarrollo, Kevin Latek, destacó que Gray permanece "enfocado con láser" en las transacciones previamente anunciadas mientras monitorea de cerca los procedimientos de la FCC que se espera aclaren las restricciones regulatorias para fines de año.

“Creemos que existen otras oportunidades para realizar transacciones como las que hemos realizado aquí, es decir, acuerdos de desapalancamiento por debajo de los $200 millones que mejoran nuestra cartera y nuestro balance”, agregó Latek.

A pesar de reconocer "muchas grandes oportunidades para crecer", Howell enfatizó un enfoque cauteloso para la expansión. Destacó el compromiso de la compañía con sus 10,000 empleados, afirmando que Gray "no cree que Gray realmente tenga que hacer nada" para mantener su trayectoria actual. Sin embargo, también señaló: "Si tenemos la oportunidad al precio correcto de ser mucho más grandes, no vamos a huir de ella".

La publicidad política de la compañía tuvo un rendimiento inferior a los patrones históricos en los primeros tres trimestres, con una guía para el cuarto trimestre de $7 millones a $8 millones, significativamente menor que los típicos $20 millones a $30 millones generados antes de un año político. El Presidente y Co-CEO, Patrick LaPlatney, informó que la publicidad central terminó con una caída del 3% en el tercer trimestre, mostrando una mejora con respecto a la disminución del 4% en la primera mitad. La compañía anticipa un crecimiento plano o de un solo dígito bajo en el cuarto trimestre. "Somos realmente optimistas sobre 2026", dijo LaPlatney, señalando números "muy alentadores" del primer trimestre inicial.

La publicidad automotriz se mantuvo débil, mostrando una disminución de un solo dígito alto, mientras que los servicios legales continuaron con un crecimiento de dos dígitos, convirtiéndose en una de las cinco categorías principales. Los servicios financieros experimentaron aumentos de un solo dígito alto, y los ingresos digitales experimentaron un crecimiento saludable. La disputa en curso sobre el transporte de YouTube TV que afecta a sus estaciones de ABC plantea un desafío para la compañía. LaPlatney expresó su insatisfacción con la situación, afirmando: “Obviamente, preferimos tener voz en las negociaciones de MVPD para nuestras estaciones. No la tenemos”.

Con respecto al consentimiento de retransmisión, el CFO, Jeff Gignac, informó que los gastos de afiliación a la red disminuyeron en un 9%, mientras que los ingresos por retransmisión cayeron en un 6% en el tercer trimestre. La compañía espera que los ingresos netos por retransmisión disminuyan ligeramente en el cuarto trimestre, principalmente debido a la conversión de WANF a estado independiente. "Están viendo que los trimestres se aplanan", dijo Gignac, refiriéndose a las tendencias netas de retransmisión. "Idealmente, puede volverse positivo y tenemos esperanzas".

El Director de Operaciones, McNamara Breland, informó resultados positivos de la conversión de WANF al estado independiente el 16 de agosto en Atlanta. La estación agregó 25.5 horas de noticias y programación local. “Los espectadores están respondiendo. Estamos viendo ganancias en las mañanas y en los grupos demográficos clave y en el acceso principal”, dijo Breland.

Gray Media completó transacciones de refinanciación en julio que extendieron su perfil de vencimiento hasta 2033, abordando todos los vencimientos materiales hasta diciembre de 2028 con un impacto de menos de 25 puntos básicos en los costos generales de la deuda. La compañía terminó el trimestre con más de $900 millones en liquidez y una relación de apalancamiento total de 5.77x. La compañía redujo su guía de gastos de capital para todo el año 2025 en $15 millones, estableciendo un rango de $70 millones a $75 millones. La junta directiva declaró un dividendo trimestral de $0.08 por acción, consistente con los trimestres anteriores.