E.W. Scripps ha implementato un piano di diritti degli azionisti, spesso definito "poison pill" (pillola avvelenata), in risposta a una proposta di acquisizione da parte di Sinclair Broadcast Group, valutata oltre 500 milioni di dollari. La società ha fatto questo annuncio mercoledì.
Lo scopo principale di questo piano è fornire al consiglio di amministrazione di Scripps tempo sufficiente per valutare a fondo la proposta di Sinclair ed esplorare strade strategiche alternative. Questa misura difensiva diluirebbe la quota di proprietà di qualsiasi investitore che acquisisca più del 10 percento delle azioni della società senza l'esplicita approvazione del consiglio.
Il piano di diritti degli azionisti è immediatamente efficace e rimarrà in vigore per un anno. Autorizza gli azionisti esistenti ad acquistare azioni aggiuntive con uno sconto del 50 percento qualora un investitore superi la soglia di proprietà del 10 percento. Secondo recenti documenti depositati, Sinclair detiene attualmente il 9,9 percento di Scripps.
"Il piano di diritti salvaguarda la capacità degli azionisti di ricevere un valore adeguato per il loro investimento e garantisce che il consiglio possa valutare la proposta ricevuta di recente, e qualsiasi alternativa strategica, in modo ponderato e ordinato", ha affermato Kim Williams, presidente del consiglio di amministrazione di Scripps, in una dichiarazione.
Sinclair ha rivelato la sua partecipazione in Scripps all'inizio di questo mese e ha formalmente presentato un'offerta di acquisizione il 6 novembre. La proposta delinea che gli azionisti riceverebbero 7 dollari per azione, costituiti da 2,72 dollari in contanti e 4,28 dollari in azioni dell'entità combinata. Questa offerta rappresenta un premio del 200 percento rispetto al prezzo medio ponderato per il volume a 30 giorni di Scripps al 6 novembre.
Sinclair stima che il potenziale accordo genererebbe 325 milioni di dollari in sinergie e prevede di finanziare la componente in contanti dell'offerta utilizzando la liquidità esistente. Gli azionisti avrebbero la possibilità di scegliere tra contanti e azioni, soggetti a ripartizione proporzionale. Se approvato, gli azionisti di Scripps deterrebbero circa il 12,7 percento dell'entità aggregata.
Un portavoce di Sinclair ha affermato che la logica della fusione proposta era "indiscutibile". "Dato il controllo familiare di Scripps, l'unico effetto dell'adozione di una poison pill è limitare le opportunità di liquidità per gli azionisti pubblici di Scripps", ha detto il portavoce. "Non vediamo l'ora di continuare a collaborare con Scripps in modo da poter raggiungere un accordo definitivo e offrire vantaggi significativi agli azionisti e alle comunità locali."
Le azioni con diritto di voto di Scripps sono in gran parte controllate dai discendenti del fondatore della società, Edward Scripps, che detengono circa il 93 percento dei voti, secondo la relazione annuale della società. In base ai termini del piano di diritti, Scripps emetterà un diritto per azione ai detentori di azioni ordinarie di Classe A e azioni con diritto di voto a partire dall'8 dicembre. I diritti sono esercitabili solo se un'entità acquisisce più del 10 percento delle azioni ordinarie di Classe A. In caso di fusione a seguito di un'acquisizione non autorizzata, il piano consente inoltre ai titolari di diritti di acquistare le azioni della società acquirente con uno sconto del 50 percento. La proposta porterebbe il numero di stazioni della società combinata a più di 240, sollevando potenzialmente preoccupazioni normative. La Federal Communications Commission limita attualmente la proprietà nazionale delle stazioni al 39 percento delle famiglie statunitensi.