MFE-MediaForEurope, італійська медіакомпанія, що контролюється родиною Берлусконі, значно збільшила свою пропозицію щодо акцій німецького мовника ProSiebenSat.1. Цей крок підтверджує її амбіції щодо створення панєвропейської телевізійної групи. Переглянута пропозиція збільшує акціонерну складову її добровільної публічної пропозиції щодо поглинання з 0,4 до 1,3 акцій MFE A на одну акцію ProSiebenSat.1, зберігаючи при цьому готівкову частину на рівні €4,48. Це оцінює пропозицію в €8,62 за акцію – на 22% більше, ніж закритна ціна акцій ProSiebenSat.1 25 липня, та на 56% вище, ніж середнє значення за шість місяців до початкового оголошення пропозиції у березні.

Набираючи чинності після публікації офіційної поправки до пропозиції 28 липня, ці нові умови представляють значне посилення зусиль MFE щодо того, щоб стати найбільшим акціонером ProSiebenSat.1 та просувати свою довгострокову стратегію побудови єдиної європейської мовленнєвої потужності. У заяві генеральний директор MFE П’єр Сільвіо Берлусконі підтвердив прихильність компанії до «промислової, а не фінансової» стратегії для мовника. «Ми рішуче просуваємося вперед і продовжуємо вірити в наш панєвропейський проект мовника», – сказав Берлусконі. «Це не тому, що початкова пропозиція була недостатньою, а тому, що ми підтримуємо цей промисловий проект протягом багатьох років».

Берлусконі підкреслив необхідність стратегічного оновлення ProSiebenSat.1, називаючи незадовільні бізнес-результати каталізатором дій. «Замість того, щоб прагнути повного контролю, ми шукаємо гнучкості, щоб забезпечити чіткий напрямок, заснований на спільному баченні», – додав він. «Необхідна сильна, місцева європейська група достатнього розміру, щоб конкурувати в глобальному масштабі». Він пообіцяв підтримувати редакційну незалежність та національну ідентичність, гарантуючи безперервність цінностей MFE в Італії та Іспанії, включаючи бізнес-етику, свободу інформації та захист зайнятості.

MFE прогнозує, що об’єднання операцій з ProSiebenSat.1 може принести до €419 мільйонів додаткового річного EBIT до четвертого року, в основному завдяки синергії в рекламі, технологіях та даних. Група передбачає одноразові витрати та інвестиції до €145 мільйонів для реалізації цих ефективностей. Переглянута пропозиція, повністю фінансована, застосовується до всіх випущених акцій ProSiebenSat.1, які ще не належать MFE, обходячи обмеження про-рата конкурентної часткової пропозиції від чеської інвестиційної компанії PPF. Акціонери, які прийняли попередні пропозиції, можуть відкликати та переключитися після внесення поправок до пропозиції. Для підтримки збільшеної пропозиції MFE забезпечила 12,5 мільйонів додаткових акцій класу А за допомогою ескроу-угоди з Fininvest та BNP Paribas, оцінених у понад €35 мільйонів.

MFE очікує значних переваг для власних акціонерів, прогнозуючи зростання прибутку на акцію понад 50%, або до 80%, якщо пропозиція буде повністю підписана. Збільшення впливу MFE на ProSiebenSat.1 викликало занепокоєння в Німеччині, особливо щодо редакційної незалежності. Міністр культури Німеччини Вольфрам Ваймер висловив побоювання щодо потенційної ерозії журналістської автономії, якщо MFE, що контролюється Берлусконі, отримає контрольний пакет акцій мовника. Однак Берлусконі залишається непохитним, закликаючи критиків запропонувати кращу альтернативу. «На сьогоднішній день наш єдиний конкретний проект для незалежного, авторитетного та конкурентоспроможного європейського мовника», – стверджував він. Період прийняття переглянутої пропозиції триває до 13 серпня. Повна документація та юридичні розкриття доступні на веб-сайті MFE для зв’язків з інвесторами.

ProSiebenSat.1 позитивно відреагувала: «Ми вітаємо оголошене збільшення розміру пропозиції, що підкреслює довгострокові інвестиції MFE та постійну відданість ProSiebenSat.1. Ми ретельно оцінимо збільшену пропозицію, а також потенціал створення вартості, згаданий у прес-релізі MFE», – заявив у своїй заяві Беррт Хабетс, генеральний директор ProSiebenSat.1. «Ми підтримуємо співпрацю в медійній галузі та панєвропейський проект, тісно співпрацюючи також з MFE, і з нетерпінням чекаємо продовження спільних обговорень». Після публікації та перегляду офіційної поправки до пропозиції виконавча рада та наглядова рада ProSiebenSat.1 опублікують свої відповідні юридично обов’язкові обґрунтовані заяви щодо зміненої пропозиції, оголошеної MFE.

Переглянута пропозиція MFE безпосередньо протистоїть конкурентній пропозиції чеського інвестора PPF, який запропонував всіма готівковими €7,00 за акцію за до 13,6% ProSiebenSat.1. Пропозиція PPF забезпечує негайну ліквідність, але вона обмежена та підлягає розподілу про-рата, тобто не всі запропоновані акції можуть бути прийняті. На відміну від цього, модернізована пропозиція MFE оцінює кожну акцію в €8,62 – поєднуючи €4,48 готівкою та 1,3 акції MFE A – та відкрита для всіх решти акцій. Вона представляє 23% премію порівняно з пропозицією PPF та включає довгострокову промислову стратегію, зосереджену на синергії в рекламі, технологіях та даних. Для акціонерів, які віддають перевагу впевненості та ліквідності, пропозиція PPF може бути привабливою. Ті, хто шукає більшого прибутку та потенціалу довгострокового зростання, можуть віддати перевагу пропозиції MFE.