Під час телефонної конференції про прибутки 7 листопада Gray Media оголосила про дохід у розмірі 749 мільйонів доларів за 3-й квартал 2025 року. Виконавчий голова та генеральний директор Hilton Howell описав поточне середовище галузі як "дикий, дикий Захід" через безпрецедентну регуляторну невизначеність. Незважаючи на ці виклики, компанія підкреслила своє стратегічне позиціонування та плани на майбутній ріст.

Компанія повідомила про перевищення прогнозованих витрат на 17 мільйонів доларів завдяки скороченню витрат на своїх телевізійних станціях. Скоригована EBITDA досягла 162 мільйонів доларів за квартал, а дохід від політичної реклами перевищив очікування для позачергового року, досягнувши 8 мільйонів доларів. Howell наголосив на безпрецедентній регуляторній невизначеності, що впливає на мовників, заявивши: "вперше в історії нашого бізнесу ми справді працюємо на дикому, дикому Заході. Ніхто не знає, які правила насправді".

Gray Media планує вийти на шість нових ринків шляхом придбання місцевих новинних станцій з найвищим рейтингом і створення 11 нових дуополій Big Four. Головний юрисконсульт і директор з розвитку Kevin Latek підтвердив, що компанія залишається "максимально зосередженою" на раніше оголошених транзакціях і уважно стежить за процедурами FCC, які, як очікується, прояснять регуляторні обмеження до кінця року. Latek додав: "Ми вважаємо, що є інші можливості для здійснення транзакцій, подібних до тих, які ми вже зробили, тобто угод із зменшенням боргового навантаження менше ніж на 200 мільйонів доларів, які покращують наш портфель і наш баланс".

Визнаючи "багато великих можливостей для зростання", Howell наголосив на обережному підході до розширення, підкреслюючи відповідальність компанії перед своїми 10 000 працівниками та їхніми сім'ями. Howell заявив, що Gray "не вірить, що Gray насправді повинна щось робити", щоб підтримувати свою поточну траєкторію. Однак він додав: "Якщо у нас буде можливість за правильною ціною стати набагато більшими, ми не збираємося від неї тікати".

Політична реклама показала гірші результати, ніж історичні моделі, протягом перших трьох кварталів, з прогнозом на четвертий квартал у розмірі від 7 до 8 мільйонів доларів, що значно нижче, ніж типові 20-30 мільйонів доларів, отримані перед політичним роком. Президент і співгенеральний директор Patrick LaPlatney повідомив, що основна реклама впала на 3% у третьому кварталі, що є невеликим покращенням порівняно з падінням на 4% у першому півріччі. Компанія прогнозує стабільне або незначне зростання в четвертому кварталі. LaPlatney заявив: "Ми дуже оптимістично налаштовані щодо 2026 року", посилаючись на "дуже обнадійливі" ранні показники першого кварталу. Реклама автомобілів залишалася слабкою, знизившись на високі однозначні цифри, тоді як юридичні послуги продовжували двозначне зростання, ставши однією з п'яти найкращих категорій. Фінансові послуги показали високе однозначне збільшення, а дохід від цифрових технологій продемонстрував здорове зростання.

Gray Media зараз вирішує питання щодо переговорів з YouTube TV, що впливає на станції ABC. LaPlatney висловив своє невдоволення ситуацією, заявивши: "Очевидно, ми б хотіли мати голос у переговорах MVPD для наших станцій. У нас його немає". Щодо згоди на ретрансляцію, фінансовий директор Jeff Gignac повідомив про зниження витрат на мережеву афіліацію на 9% і зниження доходу від ретрансляції на 6% протягом третього кварталу. Компанія очікує незначного зниження чистого доходу від ретрансляції в четвертому кварталі, головним чином через перехід WANF до незалежного статусу в Атланті. Gignac зазначив: "Ви бачите, що квартали вирівнюються", щодо чистих тенденцій ретрансляції, додавши: "В ідеалі, це може стати позитивним, і ми сподіваємось на це".

Головний операційний директор McNamara Breland поділився позитивними результатами від переходу WANF до незалежного статусу в Атланті 16 серпня, що включало додавання 25,5 годин новин і місцевих програм. Breland заявив: "Глядачі реагують. Ми бачимо приріст вранці та в ключових демографічних показниках, а також у прайм-тайм".

У липні компанія завершила операції з рефінансування, продовживши свій термін погашення до 2033 року та вирішивши всі суттєві терміни погашення до грудня 2028 року. Це мало мінімальний вплив на загальну вартість боргу (менше 25 базисних пунктів). Gray завершила квартал з понад 900 мільйонами доларів ліквідності та загальним коефіцієнтом левериджу 5,77x. Компанія також переглянула свій прогноз капітальних витрат на весь 2025 рік у бік зменшення на 15 мільйонів доларів до діапазону від 70 до 75 мільйонів доларів. Рада директорів оголосила щоквартальні дивіденди в розмірі 0,08 доларів США на акцію, що відповідає останнім кварталам.