خلال مكالمة الأرباح التي عقدت في 7 نوفمبر، أعلنت Gray Media عن إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بلغت 749 مليون دولار. ووصف الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي هيلتون هاويل Hilton Howell بيئة الصناعة الحالية بأنها تعمل في "الغرب المتوحش" بسبب حالة عدم اليقين التنظيمي غير المسبوقة. وعلى الرغم من هذه التحديات، سلطت الشركة الضوء على موقعها الاستراتيجي وخطط النمو المستقبلية.
أفادت الشركة أنها تجاوزت توجيهات النفقات بمبلغ 17 مليون دولار بسبب تخفيضات التكاليف في محطاتها التلفزيونية. ووصلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (Adjusted EBITDA) إلى 162 مليون دولار للربع، وتجاوزت إيرادات الإعلانات السياسية التوقعات لسنة خارج الدورة، حيث بلغت 8 ملايين دولار. وأكد هاويل Howell على الغموض التنظيمي غير المسبوق الذي يؤثر على المذيعين، قائلاً: "لأول مرة في تاريخ أعمالنا، نحن نعمل حقًا في الغرب المتوحش. لا أحد يعرف ما هي القواعد بالفعل".
تخطط Gray Media لدخول ستة أسواق جديدة من خلال الاستحواذ على محطات الأخبار المحلية الأعلى تصنيفًا وإنشاء 11 احتكارًا ثنائيًا جديدًا من بين الأربعة الكبار Big Four. وأكد كبير المسؤولين القانونيين والتطوير كيفين لاتيك Kevin Latek أن الشركة لا تزال "تركز بشكل كبير" على المعاملات التي أُعلن عنها سابقًا وتراقب عن كثب إجراءات لجنة الاتصالات الفيدرالية FCC المتوقع أن توضح القيود التنظيمية بحلول نهاية العام. وأضاف لاتيك Latek: "نعتقد أن هناك فرصًا أخرى لإجراء معاملات مثل تلك التي أجريناها هنا، وهي صفقات لخفض المديونية بأقل من 200 مليون دولار تعمل على تحسين محفظتنا وميزانيتنا العمومية".
مع الاعتراف بوجود "الكثير من الفرص الكبيرة للنمو"، شدد هاويل Howell على اتباع نهج حذر في التوسع، مؤكدًا مسؤولية الشركة تجاه موظفيها البالغ عددهم 10000 موظف وعائلاتهم. وذكر هاويل Howell أن Gray "لا تعتقد أن Gray يجب أن تفعل أي شيء" للحفاظ على مسارها الحالي. ومع ذلك، أضاف: "إذا حصلنا على فرصة بالسعر المناسب لنصبح أكبر بكثير، فلن نهرب منها".
كان أداء الإعلانات السياسية أقل من الأنماط التاريخية في الأرباع الثلاثة الأولى، مع تحديد توجيهات الربع الرابع بمبلغ 7 ملايين دولار إلى 8 ملايين دولار، وهو أقل بكثير من المبلغ النموذجي الذي يتراوح بين 20 مليون دولار و30 مليون دولار الذي يتم تحقيقه قبل عام سياسي. أفاد الرئيس المشارك والمدير التنفيذي باتريك لابلاتني Patrick LaPlatney أن الإعلانات الأساسية انخفضت بنسبة 3٪ في الربع الثالث، وهو تحسن طفيف عن انخفاض بنسبة 4٪ في النصف الأول. وتتوقع الشركة نموًا ثابتًا إلى منخفضًا في خانة الآحاد في الربع الرابع. صرح لابلاتني LaPlatney: "نحن متفائلون حقًا بشأن عام 2026"، مشيرًا إلى أرقام الربع الأول المبكرة "المشجعة للغاية". وظلت إعلانات السيارات ضعيفة، حيث انخفضت بنسبة عالية في خانة الآحاد، في حين واصلت الخدمات القانونية نموًا مزدوج الرقم، لتصبح ضمن الفئات الخمس الأولى. وأظهرت الخدمات المالية زيادات عالية في خانة الآحاد، وشهدت الإيرادات الرقمية نموًا صحيًا.
تواجه Gray Media حاليًا نزاعًا بشأن حقوق النقل مع YouTube TV يؤثر على محطات ABC التابعة لها. وأعرب لابلاتني LaPlatney عن استيائه من الوضع، قائلاً: "من الواضح أننا نفضل أن يكون لنا صوت في مفاوضات MVPD لمحطاتنا. ليس لدينا". وفيما يتعلق بالموافقة على إعادة الإرسال، أبلغ المدير المالي جيف جينياك Jeff Gignac عن انخفاض بنسبة 9٪ في نفقات الانتساب للشبكة وانخفاض بنسبة 6٪ في إيرادات إعادة الإرسال خلال الربع الثالث. وتتوقع الشركة انخفاضًا طفيفًا في صافي إيرادات إعادة الإرسال في الربع الرابع، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحويل WANF إلى وضع مستقل في أتلانتا. وأشار جينياك Gignac: "إنك ترى أن الأرباع تتسطح"، فيما يتعلق باتجاهات صافي إعادة الإرسال، مضيفًا: "من الناحية المثالية، يمكن أن يتحول الأمر إلى إيجابي، ونحن نأمل ذلك".
شاركت رئيسة العمليات مكنمارا بريلاند McNamara Breland نتائج إيجابية من تحويل WANF في 16 أغسطس إلى وضع مستقل في أتلانتا، والذي تضمن إضافة 25.5 ساعة من الأخبار والبرامج المحلية. وذكرت بريلاند Breland: "المشاهدون يستجيبون. نحن نشهد مكاسب في الصباح وفي العروض الرئيسية وفي الوصول الرئيسي".
في يوليو، أكملت الشركة معاملات إعادة التمويل التي مددت ملف استحقاقها حتى عام 2033 وعالجت جميع الاستحقاقات المادية حتى ديسمبر 2028. وكان لهذا تأثير ضئيل على تكاليف الديون الإجمالية (أقل من 25 نقطة أساس). أنهت Gray الربع بأكثر من 900 مليون دولار من السيولة ونسبة إجمالي الرافعة المالية 5.77x. كما قامت الشركة بمراجعة توجيهات الإنفاق الرأسمالي للعام بأكمله 2025 بالخفض بمقدار 15 مليون دولار إلى نطاق يتراوح بين 70 مليون دولار و75 مليون دولار. أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح فصلية قدرها 0.08 دولار للسهم الواحد، بما يتماشى مع الأرباع الأخيرة.