تقوم مجموعة Nexstar Media Group بوضع نفسها بشكل استراتيجي للاستفادة من إلغاء القيود التنظيمية المحتمل للبث في ظل الإدارة الحالية. لا يزال الرئيس التنفيذي بيري سوك متفائلاً بشأن استحواذ الشركة على Tegna مقابل 6.2 مليار دولار، ويتوقع إغلاقه بحلول النصف الثاني من عام 2026، على الرغم من التحديات التنظيمية المحتملة.
من شأن الصفقة المقترحة أن توسع بشكل كبير نطاق وصول نيكستار، لتغطي ما يقرب من 80٪ من الأسر الأمريكية، متجاوزة سقف الملكية الوطنية الحالي البالغ 39٪. يتوقف هذا التوسع على التعديلات التنظيمية، حيث أشار سوك إلى حكم المحكمة الأخير الذي أزال القيود المفروضة على امتلاك عدة محطات من بين الأربع الكبرى في سوق واحدة باعتباره زخمًا إيجابيًا. كما ذكر سوك خلال مكالمة أرباح Nexstar في 6 نوفمبر: "الأمور تترتب. هذه الإدارة، وإدارة ترامب وبريندان كار في لجنة الاتصالات الفيدرالية FCC، يركزون على إلغاء القيود التنظيمية على الأعمال، والسماح للشركات بالتنفس، والسماح للشركات بالمنافسة".
من المقرر أن يصوت المساهمون في Tegna على الصفقة في 18 نوفمبر. قدمت Nexstar بالفعل إخطارها بموجب قانون هارت-سكوت-رودينو لمكافحة الاحتكار وتلقت طلبًا ثانيًا من وزارة العدل. أعدت الشركة أيضًا طلبات للحصول على موافقة لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) بشأن نقل تراخيص Tegna. ومع ذلك، فإن هذه الملفات معلقة حاليًا بسبب إغلاق الحكومة. إن التفويض الصادر عن محكمة الاستئناف بالدائرة الثامنة والذي يلغي قاعدة الملكية "الأربع الكبرى" الخاصة بلجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) معلق، في انتظار إعادة فتح الحكومة لنشره في السجل الفيدرالي. أكد سوك أن Nexstar "تقضي الكثير من الوقت في واشنطن" لإثبات أن الصفقة تتماشى مع المصلحة العامة، وهو المعيار الأساسي لتقييم لجنة الاتصالات الفيدرالية FCC.
تتوقع Nexstar حوالي 300 مليون دولار من التآزر من الاندماج، وذلك بشكل أساسي من عائدات إعادة الإرسال والكفاءة التشغيلية. ذكرت المديرة المالية لي آن جليها أن الشركة أجرت "تحليلًا عميقًا للغاية" يبحث "بندًا بندًا، وشخصًا شخصًا" في وفورات التكاليف المحتملة. في حين أن أوجه التآزر هذه تمثل أهدافًا قصيرة المدى، أشارت جليها إلى أنه يمكن تحقيق وفورات إضافية من خلال توحيد المرافق في الأسواق المتداخلة، على الرغم من أن ذلك سيتطلب المزيد من الوقت.
سلط سوك الضوء أيضًا على إمكانية توسيع برمجة الأخبار المحلية في تسع أسواق من خلال الاستفادة من البنية التحتية الحالية لغرفة الأخبار في Tegna. واستشهد بدالاس كمثال، حيث يمكن لـ WFAA التابعة لـ Tegna دعم إنتاج الأخبار للشركة التابعة لـ CW التابعة لـ Nexstar. كما قال سوك: "يمكننا استخدام غرفة أخبار WFAA وموظفيها وربما بعض الموارد الإضافية لإنشاء وجود إخباري على الشركة التابعة لـ CW التابعة لنا."
بالإضافة إلى الكفاءة التشغيلية، يُنظر إلى الاستحواذ على Tegna على أنه أمر بالغ الأهمية لتحقيق الدخل من طيف ATSC 3.0، المعروف أيضًا باسم NextGen TV. ستتحكم الكيان المدمج في طيف يصل إلى ما يقرب من 80٪ من البلاد. وصف سوك "فرصة تطوير تحقيق الدخل من الاستخدامات غير الفيديو لطيف ATSC 3.0 الخاص بنا" بأنه "أكبر رافعة لخلق القيمة في أعمالنا كما نعرفها اليوم". يشير هذا إلى أن Nexstar ترى أن حيازات الطيف واسعة النطاق ضرورية لتشكيل شراكات وتطوير مصادر إيرادات جديدة من التكنولوجيا.
عندما سئل عن الآثار الأوسع لقطاع البث، صرح سوك بأن Nexstar ستصبح "الشركة الرائدة ليس فقط لما سيبدو عليه مستقبل الصناعة، ولكن أيضًا لقوة ميزانيتنا العمومية وفريق الإدارة والملف المالي وكمية المحتوى المحلي الذي نقدمه." وأكد أن إنعاش الصناعة يتطلب شركات قوية، حتى لو كانت منافسة. وأضاف الرئيس والمدير التشغيلي مايك بيارد أن Nexstar "لا تخشى المنافسة بأي حال من الأحوال"، مشيرًا إلى أهمية قطاع بث قوي عند التعامل مع منصات التكنولوجيا وشركات الإعلام الكبرى.
في حين أن الاستحواذ على Tegna هو الأولوية المباشرة، أشار سوك إلى أن Nexstar لا تزال منفتحة على الصفقات المستقبلية. وقال: "لا أعتقد أن هذا يعني أننا انتهينا إلى الأبد من عمليات الاستحواذ". "سنواصل البحث بشكل انتهازي عن عمليات الاستحواذ التي تحقق منطقًا صناعيًا جيدًا، والأهم من ذلك، أنها تزيد بشكل كبير من أرباح الشركة. أعتقد أن لدينا سجلًا جيدًا جدًا في العثور على هذه الشركات، وسنواصل هذا المسعى."
بالنسبة للربع الثالث، أعلنت Nexstar عن إيرادات بلغت 1.2 مليار دولار، بانخفاض قدره 12.3٪ على أساس سنوي، ويعزى ذلك أساسًا إلى الدورة الانتخابية. كانت إيرادات التوزيع ثابتة بشكل أساسي عند 709 ملايين دولار، في حين بلغت إيرادات الإعلانات غير السياسية 476 مليون دولار. بلغ الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 358 مليون دولار، بهامش 29.9٪. حققت الشركة 166 مليون دولار من التدفق النقدي الحر المعدل خلال الربع. قللت شبكة CW التابعة لـ Nexstar من الخسائر بمقدار 5 ملايين دولار، مدفوعة بالبرامج الرياضية، وتتوقع الوصول إلى نقطة التعادل في عام 2026. علقت الشركة عمليات إعادة شراء الأسهم للتركيز على الاستحواذ على Tegna، والذي من المتوقع أن يزيد بشكل كبير من التدفق النقدي الحر. أعادت Nexstar 56 مليون دولار للمساهمين في شكل أرباح ودفعت 25 مليون دولار من الديون.