استثمارات البنية التحتية الفضائية تصل إلى مستويات قياسية مدفوعة بتصنيع الأقمار الصناعية والإنفاق الدفاعي

ذكرت Space Capital، وهي شركة استثمار في المراحل المبكرة، عن طفرة في الاستثمارات العالمية في البنية التحتية الفضائية الأساسية، لتصل إلى 4.4 مليار دولار في الربع الثالث. ويعزى هذا الارتفاع، وهو الأعلى منذ خمسة أرباع، إلى حد كبير إلى عام استثنائي لـ تصنيع الأقمار الصناعية في الولايات المتحدة والنشاط القوي في قطاع الإطلاق الصيني.

تغطي الزيادة بنسبة 12٪ على أساس ربع سنوي الأجهزة والبرامج الضرورية لبناء وإطلاق وتشغيل الأصول المدارية. على سبيل المثال، حصلت شركة Galactic Energy ومقرها بكين على 336 مليون دولار، وهو ما قد يكون أكبر جولة تمويل معلنة في الصين لشركة ناشئة في مجال الإطلاق. ويهدف هذا الاستثمار إلى دفع تطوير الصواريخ.

قال تشاد أندرسون، الرئيس التنفيذي لشركة Space Capital، لـ SpaceNews: "من خلال ما نراه، فإن طفرة الصين في استثمارات الإطلاق تؤكد حجم التعبئة الصناعية الجارية الآن". "عادة ما يكون الإطلاق هو المرحلة الأولى من تلك الدورة - مع ظهور صواريخ ومنصات جديدة قابلة لإعادة الاستخدام عبر الإنترنت، يتبع سوق الأقمار الصناعية حتمًا. من وجهة نظر استثمارية، شهدت السنوات القليلة الماضية العديد من الدورات الكبيرة جدًا ولكن غير المتكافئة في تمويل الأقمار الصناعية."

وأضاف أندرسون: "جزء من السبب هو أن العديد من جولات الأقمار الصناعية في المراحل المبكرة والمتنامية في الصين لا تزال غير معلنة، ولكن مع ظهور المزيد من المعلومات، من الواضح أن الاستثمار في التصنيع يتسارع الآن بالتوازي، ويتبع نفس المسار التصاعدي الذي أنشأه الإطلاق بالفعل."

لا يزال الدفاع محركًا رئيسيًا، لا سيما في الولايات المتحدة، حيث تتنافس الشركات على العقود المتعلقة بـ Golden Dome، وهي مبادرة البنتاغون لتعزيز الفضاء في مجال الأمن القومي. أعلنت شركة Apex، ومقرها في كاليفورنيا، عن جولة تمويل بقيمة 200 مليون دولار في 12 سبتمبر، لتقييم الشركة بمليار دولار حيث تقوم بتوسيع نطاق إنتاج الأقمار الصناعية لكل من تطبيقات الأمن القومي والتطبيقات التجارية.

تشير Space Capital إلى أن 60٪ من جولات تمويل تصنيع الأقمار الصناعية التي تم تتبعها في العقد ونصف العقد الماضي حدثت منذ عام 2021. وهذا يسلط الضوء على الثقة المتزايدة في نماذج الإنتاج الضخم والأجهزة ذات الاستخدام المزدوج التي تستهدف الأسواق الدفاعية والتجارية على حد سواء.

صرح أندرسون: "في حين أنه لا يمكننا أن نجزم بأن الربع الرابع سيظهر تسارعًا إضافيًا في تصنيع الأقمار الصناعية أو القطاعات الرأسية الأخرى، فإن المسار العام في البنية التحتية الفضائية الأساسية - وخاصة تصنيع الأقمار الصناعية والخدمات اللوجستية، والتي كانت أكبر المستفيدين من Golden Dome حتى الآن - يتجه بوضوح نحو الأعلى حتى عام 2026."

تمثل الصناعات الناشئة مثل المحطات الفضائية والخدمات اللوجستية في المدار الآن 22٪ من إجمالي الجولات، وهي زيادة كبيرة من خانة الآحاد قبل خمس سنوات. في حين أن شركات الأقمار الصناعية تقود في نشاط الصفقات، فقد جمع سوق الإطلاق المزيد من رأس المال بشكل عام، بإجمالي 52.4 مليار دولار منذ عام 2009 مقارنة بـ 47.7 مليار دولار للأقمار الصناعية.

ازدادت أحجام الجولات المتوسطة لشركات البنية التحتية عبر جميع المراحل منذ عام 2023، مع ارتفاع ملحوظ هذا العام حيث يركز المستثمرون مبالغ أكبر في عدد أقل من المشاريع الأكثر رسوخًا. ومع ذلك، وصل 15 فقط من أصل 651 شركة بنية تحتية جمعت جولات تمويل أولية منذ عام 2009 إلى السلسلة E. وهذا يشير إلى أن المستثمرين يركزون رأس المال على عدد أقل من الشركات في وقت مبكر من تطورها.

حددت Space Capital 14 عملية تخارج للمستثمرين في الربع الثالث من عام 2025، بإجمالي 24.2 مليار دولار، مدفوعة بشكل أساسي بعمليات الاستحواذ مثل بيع Intelsat إلى SES. كما حدث طرحان أوليان للاكتتاب العام (IPOs): شركة تكنولوجيا الفضاء Firefly Aerospace ومقرها الولايات المتحدة و Axelspace، وهي شركة يابانية لمراقبة الأرض. تجعل هذه الصفقات عام 2025 ثاني أعلى عام على الإطلاق من حيث قيمة التخارج من البنية التحتية ورقم قياسي جديد لعدد الصفقات. يظل عام الذروة لعمليات التخارج من البنية التحتية من حيث القيمة هو عام 2018 بقيمة 46 مليار دولار عبر 18 صفقة، مدفوعة بمعاملات تتضمن Collins Aerospace و Microsemi و Orbital ATK.