Die Nexstar Media Group positioniert sich strategisch, um von potenziellen Deregulierungen im Rundfunk unter der aktuellen Regierung zu profitieren. CEO Perry Sook ist weiterhin optimistisch bezüglich der 6,2 Milliarden Dollar schweren Übernahme von Tegna und erwartet den Abschluss bis zur zweiten Hälfte des Jahres 2026, trotz potenzieller regulatorischer Herausforderungen.

Der vorgeschlagene Deal würde die Reichweite von Nexstar erheblich erweitern und etwa 80 % der US-Haushalte abdecken, was die derzeitige nationale Eigentumsgrenze von 39 % übersteigt. Diese Expansion hängt von regulatorischen Anpassungen ab, wobei Sook das jüngste Gerichtsurteil, das Beschränkungen für den Besitz mehrerer Top-Vier-Sender in einem einzigen Markt aufhob, als positive Dynamik anführt. Wie Sook während des Earnings Calls von Nexstar am 6. November erklärte: "Die Teile fügen sich zusammen. Diese Regierung, die Trump-Regierung und Brendan Carr bei der FCC konzentrieren sich auf die Deregulierung von Unternehmen, um Unternehmen Luft zum Atmen zu geben und ihnen den Wettbewerb zu ermöglichen."

Die Aktionäre von Tegna sollen am 18. November über die Transaktion abstimmen. Nexstar hat bereits seine Hart-Scott-Rodino-Anmeldung für Kartellrecht eingereicht und eine zweite Anfrage vom Justizministerium erhalten. Das Unternehmen hat auch Anträge bei der Federal Communications Commission (FCC) vorbereitet, um die Genehmigung für die Übertragung der Tegna-Lizenzen zu erhalten. Diese Anträge sind jedoch aufgrund der Regierungsschließung derzeit auf Eis gelegt. Das Mandat des Eighth Circuit Court of Appeals, das die "Top-Vier"-Eigentumsregel der FCC aufhebt, steht noch aus und wartet auf die Wiedereröffnung der Regierung zur Veröffentlichung im Federal Register. Sook betonte, dass Nexstar "viel Zeit in Washington verbracht hat", um zu zeigen, dass die Transaktion im öffentlichen Interesse liegt, dem Hauptkriterium für die Bewertung durch die FCC.

Nexstar erwartet durch den Zusammenschluss Synergien in Höhe von etwa 300 Millionen Dollar, hauptsächlich aus Retransmissionserlösen und operativen Effizienzen. CFO Lee Ann Gliha erwähnte, dass das Unternehmen eine "sehr tiefgreifende Analyse" durchgeführt hat, bei der "Zeile für Zeile, Person für Person" nach potenziellen Kosteneinsparungen gesucht wurde. Während diese Synergien kurzfristige Ziele darstellen, merkte Gliha an, dass zusätzliche Einsparungen durch die Konsolidierung von Einrichtungen in sich überschneidenden Märkten erzielt werden könnten, dies jedoch mehr Zeit in Anspruch nehmen würde.

Sook hob auch das Potenzial hervor, die lokale Nachrichtenprogrammierung in neun Märkten durch die Nutzung der bestehenden Nachrichtenredaktionsinfrastruktur von Tegna auszubauen. Er nannte Dallas als Beispiel, wo Tegnas WFAA die Nachrichtenproduktion für Nexstars CW-Tochter unterstützen könnte. Wie Sook sagte: "Wir können die Nachrichtenredaktion von WFAA und ihre Mitarbeiter und vielleicht einige zusätzliche Ressourcen nutzen, um eine Nachrichtenpräsenz auf unserer CW-Tochter zu schaffen."

Über die operativen Effizienzen hinaus wird die Übernahme von Tegna als entscheidend für die Monetarisierung des ATSC 3.0-Spektrums, auch bekannt als NextGen TV, angesehen. Das fusionierte Unternehmen würde Spektrum kontrollieren, das etwa 80 % des Landes erreicht. Sook beschrieb die "Möglichkeit, die Monetarisierung der Nicht-Video-Nutzung unseres ATSC 3.0-Spektrums zu entwickeln" als "den größten Wertschöpfungshebel in unserem Geschäft, den wir heute kennen". Dies signalisiert, dass Nexstar große Spektrumanteile als entscheidend für die Bildung von Partnerschaften und die Entwicklung neuer Einnahmequellen aus der Technologie ansieht.

Auf die Frage nach den umfassenderen Auswirkungen auf den Rundfunksektor erklärte Sook, dass Nexstar "das Vorzeigeunternehmen nicht nur dafür sein würde, wie die Zukunft der Branche aussehen wird, sondern auch für die Stärke unserer Bilanz, unseres Managementteams, unseres Finanzprofils und der Menge an lokalen Inhalten, die wir liefern". Er betonte, dass die Revitalisierung der Branche starke Unternehmen erfordert, auch wenn es sich um Wettbewerber handelt. President und COO Mike Biard fügte hinzu, dass Nexstar "keine Angst vor Wettbewerb hat", und betonte die Bedeutung eines robusten Rundfunksektors im Umgang mit Technologieplattformen und großen Medienunternehmen.

Während die Tegna-Übernahme die unmittelbare Priorität hat, deutete Sook an, dass Nexstar weiterhin offen für zukünftige Deals ist. "Ich glaube nicht, dass dies bedeutet, dass wir für immer mit Akquisitionen fertig sind", sagte er. "Wir werden weiterhin opportunistisch nach Akquisitionen suchen, die eine gute industrielle Logik aufweisen und vor allem das Unternehmen substanziell aufwerten. Ich denke, wir haben eine ziemlich gute Erfolgsbilanz bei der Suche nach solchen, und wir werden diese Suche fortsetzen."

Für das dritte Quartal meldete Nexstar einen Umsatz von 1,2 Milliarden Dollar, ein Rückgang von 12,3 % im Vergleich zum Vorjahr, der hauptsächlich auf den Wahlzyklus zurückzuführen ist. Die Vertriebserlöse waren mit 709 Millionen Dollar im Wesentlichen unverändert, während die nicht-politischen Werbeerlöse 476 Millionen Dollar betrugen. Das bereinigte EBITDA betrug 358 Millionen Dollar, mit einer Marge von 29,9 %. Das Unternehmen erwirtschaftete im Laufe des Quartals einen bereinigten Free Cashflow von 166 Millionen Dollar. Das CW-Netzwerk von Nexstar reduzierte die Verluste um 5 Millionen Dollar, was auf die Sportprogrammierung zurückzuführen ist, und erwartet, im Jahr 2026 die Gewinnschwelle zu erreichen. Das Unternehmen setzte Aktienrückkäufe aus, um sich auf die Tegna-Übernahme zu konzentrieren, die voraussichtlich den Free Cashflow erheblich steigern wird. Nexstar zahlte 56 Millionen Dollar an Dividenden an die Aktionäre zurück und leistete Schuldenrückzahlungen in Höhe von 25 Millionen Dollar.