Der Vorstand und der Aufsichtsrat von ProSiebenSat.1 empfehlen den Aktionären, das freiwillige öffentliche Übernahmeangebot der größten Einzelaktionärin, MFE-MediaForEurope (MFE), nicht anzunehmen. Nach Prüfung des Angebotsdokuments vom 8. Mai 2025 kamen beide Gremien zu dem Schluss, dass das Angebot aus finanzieller Sicht unzureichend ist. Diese Einschätzung wird durch entsprechende Gutachten von Morgan Stanley, Berater des Vorstands, und Goldman Sachs, Berater des Aufsichtsrats, unterstützt. Die gemeinsame Begründung wurde auf der Website des Unternehmens veröffentlicht.
Die angebotene Gegenleistung von 4,48 € in bar und zusätzlich 0,4 MFE-A-Aktien pro ProSiebenSat.1-Aktie entspricht einem kalkulatorischen Angebotspreis von 5,75 €. Dies liegt nur geringfügig über dem vom BaFin ermittelten volumengewichteten dreimonatigen Durchschnittskurs. Der kalkulatorische Angebotspreis liegt etwa 18 % unter dem Schlusskurs von 7,01 € am 21. Mai 2025 und spiegelt aus Sicht von ProSiebenSat.1 die erwartete zukünftige Wertentwicklung des Unternehmens nicht wider. Der Vorstand und der Aufsichtsrat begrüßen jedoch die Absicht von MFE, die Umsetzung der Strategie von ProSiebenSat.1 zu unterstützen und Kooperationen im Kerngeschäft Unterhaltung zu fördern.
Der Vorstand und der Aufsichtsrat weisen darauf hin, dass MFE nach eigenen Angaben mit dem aktuellen Angebot weder eine vollständige Übernahme noch den Erwerb einer Aktienmehrheit an ProSiebenSat.1 anstrebt. Vielmehr soll das Angebot laut MFE die Flexibilität für zukünftige Aktienkäufe erhöhen. Das MFE-Angebot wurde kürzlich durch ein konkurrierendes Angebot von PPF in Frage gestellt. Die tschechische Investmentgruppe möchte ihre Beteiligung an ProSiebenSat.1 erhöhen und bietet 7,00 € pro Aktie in bar an.
PPF, derzeit mit einem Anteil von rund 15 % zweitgrößter Aktionär von ProSiebenSat.1, möchte seinen Anteil auf bis zu 29,99 % erhöhen. Das Angebot ist keine vollständige Übernahme, da PPF keine Mehrheitsbeteiligung anstrebt. Im Gegensatz zu dem Angebot von MFE begrüßt der Vorstand von ProSiebenSat.1 das Angebot von PPF. „PPF ist ein langjähriger Investor bei ProSiebenSat.1 und verfügt über ein tiefes Verständnis unseres Geschäfts“, erklärte Bert Habets, Group CEO von ProSiebenSat.1, kürzlich. „Der Vorstand unterstützt das verstärkte Engagement von PPF bei ProSiebenSat.1, wie die Bedingungen seines Angebots belegen, und begrüßt seine Unterstützung unserer Strategie der digitalen Transformation.“