SES, ein luxemburgischer Satellitenbetreiber, hat Pläne zur Straffung seines Verwaltungsrats bekannt gegeben und die Anzahl der Mitglieder von 11 auf 9 reduzieren wollen. Das Unternehmen schlug auch zwei neue Direktoren mit bedeutender Erfahrung im Bereich der US-amerikanischen nationalen Sicherheit und Verteidigung vor. Diese Ernennungen, so SES, werden dem Unternehmen helfen, „diese sich schnell verändernde Landschaft effektiv zu meistern“. Die Änderungen werden auf der jährlichen Aktionärsversammlung am 3. April zur Abstimmung gestellt.

Diese Restrukturierung reicht jedoch nicht aus für Appaloosa Management, einen Hedgefonds, der über 7 % der wirtschaftlichen Interessen von SES hält. Appaloosa, das auch eine ähnliche Beteiligung an Intelsat hält (die SES in einem 3,1 Milliarden Dollar schweren Deal übernimmt), hat eine umfassendere Überarbeitung des Aktienkapitals und der Vorstandstruktur von SES gefordert. Sie schlugen ein strukturiertes Programm zur Verteilung von Kapital an die Aktionäre vor, einen Vorschlag, den SES zur Abstimmung stellen wird, obwohl er dessen Ablehnung empfiehlt.

„Die ersten Schritte des SES-Vorstands zur Modernisierung seiner Struktur sind längst überfällig und kamen erst nach dem Druck der Aktionäre“, erklärte Appaloosa. „Es kann und muss jedoch viel mehr getan werden – mit größerer Dringlichkeit, als es der Inkrementalismus des Vorstands erkennen lässt.“ Appaloosa forderte die Aktionäre auf, ihren Plan für die jährliche Rückzahlung überschüssiger Cashflows zu unterstützen.

SES konterte, dass sein derzeitiger Ansatz die Kapitalrendite mit Investitionen in Wachstum in Einklang bringe und warnte davor, dass der Vorschlag von Appaloosa das Investment-Grade-Rating des Unternehmens beeinträchtigen könnte. Das Unternehmen hob die bedeutende und langjährige Beteiligung der luxemburgischen Regierung hervor und betonte seine Unfähigkeit, mehr als ein Drittel der Vorstandsmitglieder zu ernennen.

„In jedem Fall betrachtet SES die luxemburgische Regierung als wertvollen Aktionär und Stakeholder des Unternehmens, und die luxemburgische Regierung hat mehrfach ihre starke Unterstützung für das Unternehmen bestätigt“, sagte SES. Das Unternehmen wies auch Appaloosas Forderung nach einem vollständigen Vorstandswechsel zurück und hielt dies für unnötig und störend.