Durante su conferencia telefónica sobre resultados del 7 de noviembre, Gray Media anunció ingresos de $749 millones en el tercer trimestre de 2025. El Presidente Ejecutivo y CEO, Hilton Howell, describió el entorno actual de la industria como operando en “el salvaje, salvaje oeste” debido a una incertidumbre regulatoria sin precedentes. A pesar de estos desafíos, la compañía destacó su posicionamiento estratégico y sus planes de crecimiento futuro.

La compañía informó que superó su guía de gastos en $17 millones debido a reducciones de costos en sus estaciones de televisión. El EBITDA ajustado alcanzó los $162 millones para el trimestre, y los ingresos por publicidad política superaron las expectativas para un año fuera de ciclo, alcanzando los $8 millones. Howell enfatizó la ambigüedad regulatoria sin precedentes que afecta a las emisoras, afirmando que “por primera vez en la historia de nuestro negocio, realmente estamos operando en el salvaje, salvaje oeste. Nadie sabe cuáles son las reglas en realidad”.

Gray Media planea ingresar a seis nuevos mercados a través de la adquisición de estaciones de noticias locales de primer nivel y la creación de 11 nuevos duopolios de las Big Four. El Director Legal y de Desarrollo, Kevin Latek, confirmó que la compañía sigue “enfocada con láser” en las transacciones anunciadas previamente y está monitoreando de cerca los procedimientos de la FCC que se espera aclaren las restricciones regulatorias para finales de año. Latek añadió: "Creemos que hay otras oportunidades para realizar transacciones como las que hemos hecho aquí, es decir, acuerdos de desapalancamiento por debajo de los $200 millones que mejoran nuestra cartera y nuestro balance".

Si bien reconoció que existen “muchas grandes oportunidades para crecer”, Howell enfatizó un enfoque cauteloso a la expansión, enfatizando la responsabilidad de la compañía hacia sus 10,000 empleados y sus familias. Howell declaró que Gray “no cree que Gray realmente tenga que hacer nada” para mantener su trayectoria actual. Sin embargo, añadió: “Si tenemos una oportunidad al precio correcto para ser mucho más grandes, no vamos a huir de ella”.

La publicidad política tuvo un rendimiento inferior a los patrones históricos en los primeros tres trimestres, con una guía para el cuarto trimestre establecida en $7 millones a $8 millones, considerablemente más baja que los típicos $20 millones a $30 millones generados antes de un año político. El Presidente y Co-CEO, Patrick LaPlatney, informó que la publicidad central terminó con una caída del 3% en el tercer trimestre, una ligera mejora con respecto a la caída del 4% en la primera mitad. La compañía proyecta un crecimiento plano a bajo de un solo dígito en el cuarto trimestre. LaPlatney declaró: “Somos realmente optimistas sobre 2026”, citando números “muy alentadores” del primer trimestre temprano. La publicidad automotriz se mantuvo débil, con una caída de un solo dígito alto, mientras que los servicios legales continuaron con un crecimiento de dos dígitos, convirtiéndose en una de las cinco principales categorías. Los servicios financieros mostraron aumentos de un solo dígito alto, y los ingresos digitales experimentaron un crecimiento saludable.

Gray Media está actualmente navegando una disputa de transporte con YouTube TV que afecta a sus estaciones de ABC. LaPlatney expresó su insatisfacción con la situación, afirmando: “Obviamente, preferimos tener voz en las negociaciones de MVPD para nuestras estaciones. No la tenemos”. Con respecto al consentimiento de retransmisión, el CFO, Jeff Gignac, informó una disminución del 9% en los gastos de afiliación a la red y una disminución del 6% en los ingresos por retransmisión durante el tercer trimestre. La compañía anticipa una ligera disminución en los ingresos netos por retransmisión en el cuarto trimestre, principalmente debido a la conversión de WANF a estado independiente en Atlanta. Gignac señaló: “Están viendo que los trimestres se aplanan”, con respecto a las tendencias netas de retransmisión, y añadió: “Idealmente, puede volverse positivo, y tenemos esperanzas”.

La Directora de Operaciones, McNamara Breland, compartió resultados positivos de la conversión de WANF al estado independiente el 16 de agosto en Atlanta, que incluyó la adición de 25.5 horas de noticias y programación local. Breland declaró: “Los espectadores están respondiendo. Estamos viendo ganancias en las mañanas y en los grupos demográficos clave y en el acceso principal”.

En julio, la compañía completó transacciones de refinanciación que extendieron su perfil de vencimiento hasta 2033 y abordaron todos los vencimientos materiales hasta diciembre de 2028. Esto tuvo un impacto mínimo en los costos generales de la deuda (menos de 25 puntos básicos). Gray terminó el trimestre con más de $900 millones en liquidez y una relación de apalancamiento total de 5.77x. La junta también declaró un dividendo trimestral de $0.08 por acción, consistente con los trimestres recientes.