Nexstar Media Group se está posicionando estratégicamente para beneficiarse de la posible desregulación de la radiodifusión bajo la administración actual. El CEO, Perry Sook, sigue siendo optimista sobre la adquisición de Tegna por parte de la compañía por 6.200 millones de dólares, anticipando el cierre para la segunda mitad de 2026, a pesar de los posibles desafíos regulatorios.

El acuerdo propuesto expandiría significativamente el alcance de Nexstar, cubriendo aproximadamente el 80% de los hogares estadounidenses, excediendo el límite de propiedad nacional actual del 39%. Esta expansión depende de los ajustes regulatorios, con Sook citando el reciente fallo judicial que eliminó las restricciones a la posesión de múltiples estaciones entre las cuatro principales en un solo mercado como un impulso positivo. Como declaró Sook durante la conferencia telefónica sobre resultados de Nexstar el 6 de noviembre: “Las piezas están encajando. Esta administración, la administración Trump y Brendan Carr en la FCC se centran en desregular los negocios, permitiendo que las empresas respiren, permitiendo que las empresas compitan”.

Los accionistas de Tegna están programados para votar sobre la transacción el 18 de noviembre. Nexstar ya ha presentado su notificación antimonopolio Hart-Scott-Rodino y ha recibido una segunda solicitud del Departamento de Justicia. La compañía también ha preparado solicitudes para la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) buscando la aprobación para la transferencia de las licencias de Tegna. Sin embargo, estas presentaciones están actualmente en suspenso debido al cierre del gobierno. El mandato del Tribunal de Apelaciones del Octavo Circuito que elimina la regla de propiedad de las “cuatro principales” de la FCC está pendiente, a la espera de la reapertura del gobierno para su publicación en el Registro Federal. Sook enfatizó que Nexstar ha estado “pasando mucho tiempo en Washington” para demostrar que la transacción se alinea con el interés público, el criterio principal para la evaluación de la FCC.

Nexstar anticipa aproximadamente $300 millones en sinergias de la fusión, principalmente de los ingresos por retransmisión y las eficiencias operativas. La CFO, Lee Ann Gliha, mencionó que la compañía realizó un “análisis muy profundo” mirando “línea por línea, persona por persona” los posibles ahorros de costos. Si bien estas sinergias representan objetivos a corto plazo, Gliha señaló que se podrían obtener ahorros adicionales a través de la consolidación de instalaciones en mercados superpuestos, aunque esto requeriría más tiempo.

Sook también destacó el potencial de expansión de la programación de noticias locales en nueve mercados aprovechando la infraestructura de la sala de redacción existente de Tegna. Citó a Dallas como un ejemplo, donde WFAA de Tegna podría apoyar la producción de noticias para la filial de CW de Nexstar. Como dijo Sook: “Podemos usar la sala de redacción de WFAA y su gente y tal vez algunos recursos adicionales para crear una presencia de noticias en nuestra filial de CW”.

Más allá de las eficiencias operativas, la adquisición de Tegna se considera crucial para monetizar el espectro ATSC 3.0, también conocido como NextGen TV. La entidad combinada controlaría el espectro que llega a aproximadamente el 80% del país. Sook describió la “oportunidad de desarrollar la monetización de los usos no relacionados con el video de nuestro espectro ATSC 3.0” como “la mayor palanca de creación de valor en nuestro negocio tal como lo conocemos hoy”. Esto indica que Nexstar considera que las tenencias de espectro a gran escala son vitales para formar asociaciones y desarrollar nuevas fuentes de ingresos a partir de la tecnología.

Cuando se le preguntó sobre las implicaciones más amplias para el sector de la radiodifusión, Sook declaró que Nexstar se convertiría en “la empresa modelo no solo de cómo será el futuro de la industria, sino también de la solidez de nuestro balance general, el equipo de gestión, el perfil financiero y la cantidad de contenido local que ofrecemos”. Enfatizó que la revitalización de la industria requiere empresas sólidas, incluso si son competidoras. El presidente y COO, Mike Biard, agregó que Nexstar “no le teme a la competencia de ninguna manera”, señalando la importancia de un sector de radiodifusión sólido al tratar con plataformas tecnológicas y grandes compañías de medios.

Si bien la adquisición de Tegna es la prioridad inmediata, Sook indicó que Nexstar permanece abierta a futuros acuerdos. “No creo que eso signifique que hemos terminado para siempre con las adquisiciones”, dijo. “Continuaremos buscando oportunistamente adquisiciones que tengan una buena lógica industrial y, lo que es más importante, que sean sustancialmente acumulativas para la empresa. Creo que tenemos un historial bastante bueno en la búsqueda de esas, y continuaremos esa búsqueda”.

Para el tercer trimestre, Nexstar reportó ingresos de $1.2 mil millones, una disminución del 12.3% año tras año, principalmente atribuida al ciclo electoral. Los ingresos por distribución se mantuvieron esencialmente planos en $709 millones, mientras que los ingresos por publicidad no política fueron de $476 millones. El EBITDA ajustado fue de $358 millones, con un margen del 29.9%. La compañía generó $166 millones en flujo de caja libre ajustado durante el trimestre. La red CW de Nexstar redujo las pérdidas en $5 millones, impulsada por la programación deportiva, y espera alcanzar el punto de equilibrio en 2026. La compañía suspendió la recompra de acciones para centrarse en la adquisición de Tegna, que se proyecta que sea altamente acumulativa para el flujo de caja libre. Nexstar devolvió $56 millones a los accionistas en dividendos y realizó $25 millones en pagos de deuda.