Sinclair Broadcast Group utilizó su llamada de ganancias del tercer trimestre para abogar por una consolidación a gran escala en el sector de la televisión. El CEO, Chris Ripley, declaró que los recientes cambios regulatorios han creado un entorno propicio para la reestructuración de la industria.
Los ingresos de la compañía para el trimestre se reportaron en $773 millones de dólares, superando las expectativas, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó los $100 millones de dólares, excediendo el rango de pronóstico en un 22%. Ripley se centró en lo que describió como una oportunidad única para la industria de la radiodifusión. "El sector de la radiodifusión está maduro para la consolidación dados los diversos desafíos seculares y económicos que enfrentamos colectivamente", dijo Ripley durante la llamada del 5 de noviembre.
Ripley enfatizó las recientes decisiones de la Federal Communications Commission y los fallos judiciales que han relajado las limitaciones de propiedad de larga data, incluida la eliminación de las restricciones para poseer múltiples afiliadas de la red "Big Four" en el mismo mercado. La compañía anticipa que la FCC puede aumentar o eliminar el límite de propiedad nacional actual del 39% en la primera mitad de 2026, reduciendo aún más las barreras a la actividad de adquisición.
Ripley sugirió que la consolidación de la industria en dos grupos de radiodifusión de tamaño similar podría desbloquear potencialmente entre $600 millones y $900 millones de dólares en sinergias anuales a través de la optimización de los ingresos de distribución, la reducción de los gastos generales y la creación de mercados multiestación donde las regulaciones lo permitan. "Si bien presentamos esto como un posible escenario de la industria en lugar de una predicción, el punto fundamental es claro", dijo Ripley. "El entorno regulatorio ahora permite una consolidación transformacional que puede beneficiar a los accionistas, acreedores, empleados y las comunidades a las que servimos del grupo de radiodifusión".
Sinclair ya ha tomado medidas en esta dirección, cerrando 11 adquisiciones de estaciones asociadas durante el trimestre, con 12 más esperando la aprobación final y 10 pendientes de revisión por parte de la FCC. Se proyecta que estas transacciones generarán al menos $30 millones de dólares en EBITDA ajustado anualizado incremental con requisitos de capital inicial mínimos, alcanzando los beneficios de ejecución completa en la segunda mitad de 2026. La compañía lanzó una revisión estratégica de su negocio de radiodifusión en agosto y está evaluando una posible separación de su división de empresas. El CFO, Narinder Sahai, indicó que la posición de efectivo de $404 millones de dólares de las empresas podría respaldar las transacciones estratégicas en el negocio de radiodifusión a medida que las condiciones regulatorias sigan mejorando.
De cara a 2026, Sinclair espera que los ingresos por publicidad política alcancen al menos los $333 millones de dólares durante el año de las elecciones de mitad de período, igualando su récord de 2022. La compañía citó las carreras competitivas para el Senado y las contiendas por la gobernación como factores clave. Se proyecta que los ingresos centrales por publicidad mostrarán un crecimiento plano a bajo de un solo dígito, mientras que se espera que los ingresos por distribución se mantengan aproximadamente planos con los niveles de 2025.
La compañía también abordó las disputas en curso entre programadores y distribuidores. Ripley criticó el conflicto actual entre Disney y YouTube TV, argumentando que las emisoras locales no tienen control sobre si su contenido llega a los espectadores a través de distribuidores virtuales de programación de video multicanal. "Esto claramente no era la intención de la Communications Act y parece ser, desde nuestra perspectiva, también un problema antimonopolio", dijo Ripley, señalando que la FCC ha abierto una investigación sobre las prácticas de afiliación de redes que afectan a las emisoras locales.
Rob Weisbord, chief operating officer y presidente de medios locales, enfatizó la renovada importancia de la radiodifusión over-the-air para los deportes en vivo. Señaló que los juegos de la NBA están regresando a la televisión a través de NBC, y MLB está planeando, según informes, un movimiento similar. El College Football Championship regresará a ABC en 2027. "Todos los puntos mostrados de aquí en adelante es que over-the-air es el lugar al que estos grandes deportes están regresando", dijo Weisbord.
A partir de su guía de 2026 en febrero, Sinclair hará la transición de una guía trimestral a una anual, un cambio que Sahai declaró que refleja mejor el enfoque de la compañía para administrar su negocio.