Gray Media a annoncé ses résultats financiers du T3 2025, rapportant 749 millions de dollars de revenus lors de sa conférence téléphonique du 7 novembre. La direction a souligné le positionnement stratégique de l'entreprise dans un paysage réglementaire en constante évolution. Le président exécutif du conseil d'administration et PDG, Hilton Howell, a décrit le secteur comme opérant dans "le Far West" de l'incertitude réglementaire.

L'entreprise a dépassé ses prévisions de dépenses de 17 millions de dollars, principalement en raison des réductions de coûts dans ses stations de télévision. L'EBITDA ajusté a atteint 162 millions de dollars pour le trimestre. Les revenus de la publicité politique ont dépassé les attentes pour une année hors cycle, atteignant 8 millions de dollars.

Howell a abordé l'ambiguïté réglementaire sans précédent qui touche les diffuseurs, déclarant que "pour la première fois dans l'histoire de notre activité, nous opérons vraiment dans le Far West. Personne ne sait quelles sont réellement les règles."

Gray Media prévoit de s'étendre à six nouveaux marchés en acquérant des stations d'information locales de premier plan et en créant 11 nouveaux duopoles Big Four. Le directeur juridique et du développement, Kevin Latek, a souligné que Gray reste "concentré" sur les transactions annoncées précédemment tout en surveillant de près les procédures de la FCC qui devraient clarifier les restrictions réglementaires d'ici la fin de l'année.

"Nous pensons qu'il existe d'autres opportunités de réaliser des transactions comme celles que nous avons réalisées ici, c'est-à-dire des opérations de désendettement de moins de 200 millions de dollars qui améliorent notre portefeuille et notre bilan", a ajouté Latek.

Bien qu'il reconnaisse "beaucoup de grandes opportunités de croissance", Howell a souligné une approche prudente de l'expansion. Il a souligné l'engagement de l'entreprise envers ses 10 000 employés, déclarant que Gray "ne pense pas que Gray doive réellement faire quoi que ce soit" pour maintenir sa trajectoire actuelle. Cependant, il a également noté : "Si nous avons l'opportunité au bon prix de devenir beaucoup plus grands, nous n'allons pas la fuir."

La publicité politique de l'entreprise a sous-performé les schémas historiques au cours des trois premiers trimestres, avec une prévision de 7 à 8 millions de dollars pour le quatrième trimestre, ce qui est nettement inférieur aux 20 à 30 millions de dollars généralement générés avant une année politique. Le président et co-PDG, Patrick LaPlatney, a indiqué que la publicité de base a terminé en baisse de 3 % au troisième trimestre, ce qui représente une amélioration par rapport à la baisse de 4 % du premier semestre. L'entreprise prévoit une croissance stable à faible à un chiffre au quatrième trimestre. "Nous sommes vraiment optimistes quant à 2026", a déclaré LaPlatney, soulignant les chiffres "très encourageants" du début du premier trimestre.

La publicité automobile est restée faible, affichant une baisse élevée à un chiffre, tandis que les services juridiques ont continué d'afficher une croissance à deux chiffres, devenant l'une des cinq premières catégories. Les services financiers ont connu une forte augmentation à un chiffre et les revenus numériques ont connu une croissance saine. Le litige en cours avec YouTube TV concernant le transport affectant ses stations ABC pose un défi à l'entreprise. LaPlatney a exprimé son insatisfaction face à la situation, déclarant : "Évidemment, nous préférerions avoir notre mot à dire dans les négociations MVPD pour nos stations. Ce n'est pas le cas."

En ce qui concerne le consentement à la retransmission, le directeur financier, Jeff Gignac, a indiqué que les dépenses d'affiliation au réseau ont diminué de 9 %, tandis que les revenus de retransmission ont diminué de 6 % au troisième trimestre. L'entreprise s'attend à ce que les revenus nets de retransmission diminuent légèrement au quatrième trimestre, principalement en raison de la conversion de WANF au statut d'indépendant. "Vous voyez les trimestres s'aplanir", a déclaré Gignac, en référence aux tendances nettes de la retransmission. "Idéalement, cela peut devenir positif, et nous l'espérons."

La directrice de l'exploitation, McNamara Breland, a fait état de résultats positifs suite à la conversion de WANF au statut d'indépendant à Atlanta le 16 août. La station a ajouté 25,5 heures d'informations et de programmation locale. "Les téléspectateurs réagissent. Nous constatons des gains le matin et dans les principaux groupes démographiques, ainsi que dans la tranche d'accès aux heures de grande écoute", a déclaré Breland.

Gray Media a réalisé des opérations de refinancement en juillet qui ont prolongé son profil d'échéance jusqu'en 2033, couvrant toutes les échéances importantes jusqu'en décembre 2028 avec un impact de moins de 25 points de base sur les coûts globaux de la dette. L'entreprise a terminé le trimestre avec plus de 900 millions de dollars de liquidités et un ratio de levier total de 5,77x. L'entreprise a réduit ses prévisions de dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'année 2025 de 15 millions de dollars, fixant une fourchette de 70 à 75 millions de dollars. Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,08 $ par action, conformément aux trimestres précédents.