Un nouveau rapport de S&P Global Ratings dresse un tableau sombre pour l’avenir de la télévision linéaire aux États-Unis, déclarant son déclin « irréversible ». Le rapport souligne les défis importants auxquels sont confrontées les sociétés de médias qui tentent de se défaire de leurs réseaux de télévision linéaire, une tendance déjà en cours avec des sociétés comme Comcast et Warner Bros. Discovery qui restructurent leurs opérations.

Comcast prévoit de scinder ses réseaux linéaires, imitant la stratégie de Warner Bros. Discovery qui consiste à séparer ses divisions linéaire et streaming. Bien que S&P reconnaisse que le déclin est graduel, il souligne son inévitable : « Le déclin de la télévision linéaire aux États-Unis est irréversible, mais il n’y a pas de rupture immédiate », indique le rapport. « Nous prévoyons que le déclin sera régulier et qu’il faudra des années pour atteindre sa conclusion finale. »

L’argument principal du rapport repose sur la baisse des revenus provenant des droits d’affiliation et de la publicité – les deux piliers de la rentabilité de la télévision linéaire. Les droits d’affiliation devraient diminuer de 3 % à 7 %, tandis que les revenus publicitaires devraient subir une baisse plus importante en raison de l’érosion des audiences qui dépasse le phénomène de coupe du cordon. Même les paris apparemment sûrs, comme les réseaux sportifs, qui proposent souvent des contenus de grande valeur tels que la NFL, ne sont pas épargnés, avec une baisse de 2,2 % des audiences pour la saison 2024.

Les complexités du spin-off des réseaux de télévision linéaire sont également mises en évidence. La séparation des studios de production pourrait exposer les réseaux à des coûts de programmation plus élevés et à des pertes potentielles de droits de contenu cruciaux. « En fin de compte, les réseaux ne seraient que des véhicules de distribution », prévient le rapport, « les laissant vulnérables à la résiliation des accords de droits de contenu. »

Les analystes mettent en garde contre une « situation sans issue » pour les sociétés de médias. Si le maintien des réseaux de télévision linéaire diminue la valeur, ils génèrent encore des flux de trésorerie essentiels pour les investissements en streaming, la réduction de la dette et la durabilité opérationnelle globale. Le rapport de S&P reflète des tendances plus larges, notamment l’accélération de la coupe du cordon (projetée à une baisse de 9,3 % des foyers multi-chaînes aux États-Unis en 2025), et la migration des investissements publicitaires et des droits sportifs vers les plateformes de streaming.