Новый отчет S&P Global Ratings рисует мрачную картину будущего линейного телевидения в США, объявляя его упадок «необратимым». Отчет подчеркивает значительные проблемы для медиакомпаний, пытающихся избавиться от своих сетей линейного телевидения — тенденция, уже наблюдаемая у таких компаний, как Comcast и Warner Bros. Discovery, которые реструктурируют свою деятельность.
Comcast планирует отделить свои линейные сети, повторяя стратегию Warner Bros. Discovery по разделению линейных и стриминговых подразделений. Хотя S&P признает постепенность спада, он подчеркивает его неизбежность: «Спад линейного телевидения в США необратим, но не предвещает немедленного краха», — говорится в отчете. «Мы ожидаем, что спад будет постепенным и займет годы, прежде чем достигнет своего логического завершения».
Основной аргумент отчета основан на снижении доходов от абонентской платы и рекламы — двух основных столпов прибыльности линейного телевидения. Ожидается, что абонентская плата упадет на 3%–7%, а рекламные доходы столкнутся с более резким падением из-за снижения рейтингов аудитории, опережающего отказ от кабельного телевидения. Даже такие, казалось бы, надежные ставки, как спортивные каналы, которые часто транслируют высококачественный контент, например, игры NFL, не застрахованы, с падением рейтингов аудитории на 2,2% в сезоне 2024 года.
Также подчеркиваются сложности отделения сетей линейного телевидения. Разделение со студиями может привести к росту затрат на программирование и потенциальной потере важных прав на контент. «В конечном итоге сети станут просто средствами распространения», — предупреждает отчет, — «оставляя их уязвимыми к прекращению действия соглашений о правах на контент».
Аналитики предупреждают о ситуации «безвыигрышной» для медиакомпаний. Хотя удержание сетей линейного телевидения снижает ценность, они все еще генерируют необходимый денежный поток, важный для инвестиций в стриминг, сокращения долгов и общей операционной устойчивости. Отчет S&P отражает более широкие тенденции, включая ускорение отказа от кабельного телевидения (прогнозируемое снижение на 9,3% числа домохозяйств США с многоканальным телевидением в 2025 году) и миграцию рекламных бюджетов и спортивных прав на стриминговые платформы.