Nexstar Media Group стратегічно позиціонує себе, щоб скористатися можливою дерегуляцією мовлення за адміністрації Трампа. Генеральний директор Perry Sook висловив оптимізм, що придбання компанією Tegna за 6,2 мільярда доларів буде завершено до другої половини 2026 року, незважаючи на очікувані регуляторні труднощі. Ця угода, оприлюднена в третьому кварталі, створить домінуючу мовну організацію, яка потенційно охоплюватиме близько 80% домогосподарств США, що значно перевищує існуючий 39% національний ліміт власності.

Це вимагає значних регуляторних коригувань, але Sook вказав на зростання імпульсу, особливо після жовтневого рішення суду, яке скасувало обмеження на володіння кількома станціями з топ-4 на одному ринку. "Все складається", - заявив Sook під час телефонної конференції Nexstar 6 листопада. "Ця адміністрація, адміністрація Трампа та Brendan Carr в FCC зосереджені на дерегулюванні бізнесу, дозволяючи підприємствам дихати, дозволяючи підприємствам конкурувати".

Акціонери Tegna мають проголосувати за транзакцію 18 листопада. Nexstar подала повідомлення Hart-Scott-Rodino про антимонопольне законодавство 30 вересня і згодом отримала очікуваний другий запит від Міністерства юстиції 30 жовтня. Компанія також підготувала 37 заявок для Федеральної комісії зі зв'язку із запитом на схвалення передачі контролю над ліцензіями Tegna; однак ці заявки наразі призупинено через поточне закриття уряду.

Апеляційний суд Восьмого округу видав свій мандат, який скасовує правило FCC щодо власності "топ-4" 21 жовтня. Цей наказ набуває чинності через 30 днів після публікації у Федеральному реєстрі, що вимагає повторного відкриття уряду. "Нам потрібно, щоб уряд знову відкрився, щоб це сталося", - сказав Sook. Він додав, що Nexstar "проводить багато часу у Вашингтоні", доводячи, що транзакція служить суспільним інтересам - стандарту, за яким FCC оцінюватиме угоду.

Nexstar очікує отримати приблизно 300 мільйонів доларів синергії від комбінації, з яких 45% надходить від доходу від ретрансляції, а решта - від операційної ефективності. Фінансовий директор Lee Ann Gliha сказала, що компанія провела "дуже глибокий аналіз", дивлячись "рядок за рядком, людину за людиною" на потенційну економію витрат. Ці синергії представляють собою найближчі цілі, досяжні протягом одного-двох років після закриття. "Я думаю, що з часом буде більше", - сказала Gliha, зазначивши, що консолідація об'єктів на 35 ринках, де компанії перетинаються, може принести додаткову економію, але вимагає більше часу для виконання.

Sook визначив дев'ять ринків, де Nexstar може розширити місцеве новинне програмування, використовуючи інфраструктуру новинної кімнати Tegna. Наприклад, у Далласі WFAA від Tegna може підтримувати виробництво новин для філії CW від Nexstar, яка зараз транслює лише півгодинну програму новин. "Ми можемо використовувати новинну кімнату WFAA, їхніх людей і, можливо, деякі додаткові ресурси, щоб створити новини у нашій філії CW", - сказав Sook.

Окрім негайної операційної синергії, Sook позиціонував придбання Tegna як критично важливу інфраструктуру для монетизації спектру ATSC 3.0, що має назву NextGen TV. Об'єднана організація контролюватиме спектр, що охоплює приблизно 80% країни. "Це наступний великий рубіж для галузі і, звичайно, для Nexstar, у якої буде більше спектральних активів, ніж у будь-якої іншої компанії в нашій сфері", - сказав Sook. Він описав "можливість розвитку монетизації невідеовикористання нашого спектру ATSC 3.0" як "найбільший важіль створення вартості в нашому бізнесі, як ми його знаємо сьогодні".

Акцент Sooka на NextGen TV як на пріоритеті після придбання свідчить про те, що Nexstar розглядає масштаб у володінні спектром як важливий для ведення переговорів про партнерство та розробки нових джерел доходу від технологій. Компанія планує "провести багато часу" на монетизацію спектру після інтеграції Tegna.

Відповідаючи на запитання про наслідки для ширшого мовного сектору, Sook сказав, що Nexstar стане "плакатною компанією не лише того, як виглядатиме майбутнє галузі, але й сили нашого балансу, управлінської команди, фінансового профілю та обсягу місцевого контенту, який ми надаємо". Але він підкреслив, що Nexstar не може відродити галузь самотужки. "Хороша, сильна галузь повинна мати хороші, сильні компанії у своєму складі", - сказав Sook. "Якщо це означає, що вони є хорошими і сильними конкурентами для нас, ну, сподіваюся, це зробить нас ще більш гострими".

Президент і головний операційний директор Mike Biard додав, що Nexstar "не боїться конкуренції", зазначивши, що робота з технологічними платформами та великими медіа-компаніями вимагає сильного мовного сектору.

Хоча Nexstar зосереджується на закритті та інтеграції придбання Tegna, Sook чітко дав зрозуміти, що апетит компанії до укладання угод виходить за рамки цієї транзакції. "Я не думаю, що це означає, що ми назавжди закінчили з придбаннями", - сказав він. "Ми продовжуватимемо орієнтуватися на придбання, які мають хорошу промислову логіку і, що найважливіше, істотно збільшують прибуток компанії. Я думаю, що у нас є досить хороший досвід їх пошуку, і ми продовжуватимемо ці пошуки".

За третій квартал Nexstar повідомила про дохід у розмірі 1,2 мільярда доларів, що на 12,3% менше в порівнянні з минулим роком, в основному через виборчий цикл. Дохід від дистрибуції в розмірі 709 мільйонів доларів залишився практично незмінним, зменшившись на 1,4%. Неполітичний дохід від реклами в розмірі 476 мільйонів доларів також був приблизно незмінним, що краще, ніж очікувала компанія, незначне зниження. Скоргований показник EBITDA склав 358 мільйонів доларів, що становить 29,9% маржі. Компанія згенерувала 166 мільйонів доларів скоригованого вільного грошового потоку протягом кварталу.

Мережа CW Nexstar скоротила збитки на 5 мільйонів доларів, або 24%, в порівнянні з минулим роком, завдяки зростанню спортивного програмування. Компанія очікує, що збитки CW скоротяться приблизно на 25% за весь 2025 рік, а беззбитковість прогнозується приблизно в 2026 році. Щодо розподілу капіталу, Nexstar призупинила викуп акцій, щоб зберегти готівку для придбання Tegna, що, за прогнозами компанії, збільшить вільний грошовий потік більш ніж на 40%. Компанія повернула акціонерам 56 мільйонів доларів дивідендів і здійснила обов'язкові виплати по боргу в розмірі 25 мільйонів доларів протягом кварталу.