وفقًا لتقارير مختلفة، تستعد كل من Paramount و Skydance و Comcast و Netflix لتقديم عروض أولية لشراء Warner Bros Discovery. ومن المتوقع تقديم هذه العروض غير الملزمة بحلول يوم الخميس، مما يمثل خطوة مهمة في المزاد المستمر الذي بدأته Warner Bros Discovery، بهدف اختتام العملية بحلول نهاية عام 2025.
تشير مصادر مقربة من الوضع إلى أن Paramount تعتزم تقديم عرض للاستحواذ على الشركة بأكملها. ورد أنها قدمت بالفعل العديد من المقاربات غير المرغوب فيها التي أدت إلى المراجعة في المقام الأول. ويقال إن المجموعة التي تسيطر عليها Ellison، والمدعومة من المؤسس المشارك لشركة Oracle لاري إليسون و RedBird Capital، تعد اقتراحًا نقديًا في الغالب. وبحسب ما ورد، كان أحدث عرض إرشادي لها حوالي 23.50 دولارًا (20.35 يورو) للسهم الواحد، أي ما يقرب من 90 بالمائة علاوة على تقييم Warner Bros Discovery قبل ظهور أخبار الاستحواذ المحتمل.
في المقابل، تركز Comcast و Netflix اهتمامهما على استوديوهات Warner Bros للأفلام و television ومنصة البث Max. ومن غير المتوقع أن يقدما عرضًا للمحفظة الخطية، التي تشمل CNN و TNT و Discovery Channel. بالنسبة لكل من Comcast و Netflix، فإن الحصول على استوديو Warner وأصول البث من شأنه أن يعزز حجمهما في مواجهة المنافسين العالميين في مجال التكنولوجيا دون الحاجة إلى تحمل العبء الكامل لأصول الكابل القديمة.
بالتوازي مع عملية البيع، ورد أن Warner Bros Discovery تستكشف خطة لتقسيم الشركة إلى كيانين منفصلين. أحدهما سيجمع بين أصول الاستوديو والبث، بينما الآخر سيضم شبكات الكابل الخاصة بها. وهذا من شأنه أن يمنح مقدمي العروض المحتملين خيار متابعة إما تفكك أو استحواذ كامل. تأتي المراجعة بعد فترة من ضعف أداء الأسهم وزيادة الضغط على الرئيس التنفيذي David Zaslav لتحديد هيكل طويل الأجل أكثر استدامة للأعمال.
تعتقد Paramount Skydance أن صفقة مباشرة للشركة بأكملها ستواجه عقبات تنظيمية أقل مقارنة بالعروض المنافسة التي تجمع بين قدرات البث في Warner مع NBCUniversal التابعة لـ Comcast أو عمليات SVOD العالمية لـ Netflix. ومن المتوقع أن تواجه شراكة محتملة بين Netflix و Warner، على وجه الخصوص، تدقيقًا مكثفًا من قبل وزارة العدل الأمريكية. وقد أشار المسؤول السابق في لجنة الاتصالات الفيدرالية Blair Levin إلى أنه يمكن تعريف سوق البث بطريقة تسمح لإدارة Trump بالطعن في الصفقة.
تتعقد طموحات Comcast بسبب التوترات السياسية القديمة المحيطة بملكية NBC News و MSNBC. ومع ذلك، تؤكد الشركة على أرباحها المعدلة البالغة حوالي 38 مليار دولار من العام السابق لإثبات قدرتها المالية على تمويل صفقة كبيرة. تعتبر Netflix، التي تقترب قيمتها السوقية من 500 مليار دولار، في وضع مالي أقوى وترى أن مكتبة Warner وامتيازاتها هي وسيلة لتعزيز عروض المحتوى الخاصة بها دون الحصول على شبكات الكابل التي لا تريد إدارتها.