Gray Media meldete im Rahmen der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen am 7. November einen Umsatz von 749 Millionen Dollar für das dritte Quartal 2025. Die Führungskräfte betonten die strategische Positionierung des Unternehmens in einer Branche, die in einem, wie der Executive Chairman und CEO Hilton Howell es nannte, "wilden Westen" der regulatorischen Unsicherheit operiert. Das Unternehmen übertraf seine Kostenziele um 17 Millionen Dollar, dank Kostensenkungen in allen seinen Fernsehsendern. Das bereinigte EBITDA erreichte 162 Millionen Dollar, und die Einnahmen aus politischer Werbung beliefen sich auf 8 Millionen Dollar und übertrafen damit die Erwartungen für ein Jahr außerhalb des Wahlzyklus.
Howell räumte die regulatorische Unklarheit ein und erklärte, dass "wir zum ersten Mal in der Geschichte unseres Geschäfts wirklich im wilden Westen agieren. Niemand weiß, wie die Regeln tatsächlich sind." Das Unternehmen plant, in sechs neue Märkte einzutreten, indem es erstklassige lokale Nachrichtensender erwirbt und 11 neue Big Four-Duopole schafft. Chief Legal and Development Officer Kevin Latek betonte, dass Gray weiterhin "laserfokussiert" auf die zuvor angekündigten Transaktionen bleibe und gleichzeitig die FCC-Verfahren beobachte, von denen erwartet wird, dass sie die regulatorischen Beschränkungen bis zum Jahresende klären werden. "Wir glauben, dass es andere Möglichkeiten gibt, Transaktionen wie die von uns durchgeführten durchzuführen, d. h. Schuldenabbau-Deals unter 200 Millionen Dollar, die unser Portfolio und unsere Bilanz verbessern", sagte Latek.
Obwohl Howell "viele große Wachstumschancen" einräumte, betonte er einen vorsichtigen Ansatz bei der Expansion. Er betonte die Verantwortung des Unternehmens gegenüber seinen 10.000 Mitarbeitern und ihren Familien und erklärte, Gray glaube "nicht, dass Gray tatsächlich etwas tun muss", um seinen derzeitigen Kurs beizubehalten. Er fügte jedoch hinzu: "Wenn wir eine Gelegenheit zum richtigen Preis bekommen, um viel größer zu werden, werden wir nicht davor weglaufen."
Die politische Werbung blieb in den ersten drei Quartalen hinter den historischen Mustern zurück, mit einer Prognose von 7 bis 8 Millionen Dollar für das vierte Quartal - deutlich unter den 20 bis 30 Millionen Dollar, die typischerweise im Vorfeld eines politischen Jahres erzielt werden. President und Co-CEO Patrick LaPlatney berichtete, dass die Kerngeschäftsaktivitäten im dritten Quartal um 3 % zurückgingen, was eine Verbesserung gegenüber dem Rückgang von 4 % im ersten Halbjahr darstellt. Das Unternehmen prognostizierte für das vierte Quartal ein flaches bis niedriges einstelliges Wachstum. "Wir sind sehr optimistisch für 2026", sagte LaPlatney und verwies auf "sehr ermutigende" frühe Zahlen für das erste Quartal. Die Automobilwerbung blieb schwach, während die Rechtsdienstleistungen weiterhin zweistellig wuchsen und zu einer der Top-5-Kategorien wurden. Finanzdienstleistungen zeigten hohe einstellige Zuwächse, und die digitalen Einnahmen verzeichneten weiterhin ein gesundes Wachstum.
Das Unternehmen steht vor Herausforderungen durch die laufende Auseinandersetzung mit YouTube TV, die seine ABC-Sender betrifft. LaPlatney äußerte sich frustriert und bemerkte: "Offensichtlich ziehen wir es vor, bei den MVPD-Verhandlungen für unsere Sender ein Mitspracherecht zu haben. Das haben wir aber nicht." In Bezug auf die Übertragungsrechte berichtete CFO Jeff Gignac, dass die Ausgaben für Netzwerkzugehörigkeit im dritten Quartal um 9 % sanken, während die Einnahmen aus Übertragungsrechten um 6 % zurückgingen. Das Unternehmen erwartet, dass die Netto-Einnahmen aus Übertragungsrechten im vierten Quartal leicht sinken werden, was hauptsächlich auf die Umstellung des Senders WANF in Atlanta auf einen unabhängigen Status zurückzuführen ist. "Man sieht, dass sich die Quartale angleichen", sagte Gignac in Bezug auf die Netto-Übertragungstrends. Chief Operating Officer McNamara Breland berichtete über positive Ergebnisse von der Umstellung von WANF auf einen unabhängigen Status in Atlanta am 16. August, wobei der Sender 25,5 Stunden Nachrichten und lokale Programme hinzufügte. Das Unternehmen schloss im Juli Refinanzierungstransaktionen ab, die sein Fälligkeitsprofil bis 2033 verlängerten. Gray beendete das Quartal mit einer Liquidität von über 900 Millionen Dollar und einem Gesamtverschuldungsgrad von 5,77x. Der Vorstand beschloss eine vierteljährliche Dividende von 0,08 Dollar pro Aktie.