Nexstar Media Group стратегически позиционирует себя, чтобы извлечь выгоду из потенциальной дерегуляции вещания при нынешней администрации. Генеральный директор Perry Sook по-прежнему оптимистичен в отношении приобретения компанией Tegna за 6,2 миллиарда долларов, ожидая завершения сделки ко второй половине 2026 года, несмотря на потенциальные нормативные проблемы.

Предлагаемая сделка значительно расширит охват Nexstar, охватывая примерно 80% домохозяйств США, что превышает текущий национальный лимит владения в 39%. Это расширение зависит от нормативных корректировок, при этом Sook ссылается на недавнее решение суда, которое сняло ограничения на владение несколькими станциями из первой четверки на одном рынке, как на положительный импульс. Как заявил Sook во время телефонной конференции Nexstar 6 ноября, посвященной доходам: «Все части встают на свои места. Эта администрация, администрация Trump и Brendan Carr в FCC, сосредоточены на дерегулировании бизнеса, позволяя предприятиям дышать, позволяя предприятиям конкурировать».

Акционеры Tegna должны проголосовать по сделке 18 ноября. Nexstar уже представила уведомление Hart-Scott-Rodino об антимонопольном регулировании и получила второй запрос от Министерства юстиции. Компания также подготовила заявки в Федеральную комиссию по связи (FCC), запрашивая одобрение на передачу лицензий Tegna. Однако эти заявки в настоящее время приостановлены из-за закрытия правительства. Ожидается решение Апелляционного суда восьмого округа, отменяющее правило FCC о владении «четверкой лидеров», ожидающее открытия правительства для публикации в Федеральном реестре. Sook подчеркнул, что Nexstar «проводит много времени в Вашингтоне», чтобы продемонстрировать, что сделка соответствует общественным интересам, основному критерию оценки FCC.

Nexstar ожидает примерно 300 миллионов долларов синергии от слияния, в основном за счет доходов от ретрансляции и операционной эффективности. Финансовый директор Lee Ann Gliha упомянула, что компания провела «очень глубокий анализ», рассматривая «строку за строкой, человека за человеком» потенциальную экономию затрат. Хотя эта синергия представляет собой ближайшие цели, Gliha отметила, что дополнительная экономия может быть реализована за счет консолидации объектов на перекрывающихся рынках, хотя это потребует больше времени.

Sook также подчеркнул потенциал для расширения местных новостных программ на девяти рынках за счет использования существующей инфраструктуры новостных редакций Tegna. Он привел Даллас в качестве примера, где WFAA Tegna может поддерживать производство новостей для филиала CW от Nexstar. Как сказал Sook: «Мы можем использовать новостную редакцию WFAA и их людей и, возможно, некоторые дополнительные ресурсы для создания новостного присутствия на нашем филиале CW».

Помимо операционной эффективности, приобретение Tegna рассматривается как решающее для монетизации спектра ATSC 3.0, также известного как NextGen TV. Объединенная организация будет контролировать спектр, охватывающий примерно 80% страны. Sook описал «возможность развития монетизации невизуальных применений нашего спектра ATSC 3.0» как «самый большой рычаг создания стоимости в нашем бизнесе, насколько нам известно сегодня». Это сигнализирует о том, что Nexstar рассматривает крупные пакеты спектра как жизненно важные для формирования партнерских отношений и разработки новых потоков доходов от этой технологии.

Отвечая на вопрос о более широких последствиях для сектора вещания, Sook заявил, что Nexstar станет «компанией-плакатом не только того, как будет выглядеть будущее отрасли, но и силы нашего баланса, управленческой команды, финансового профиля и объема местного контента, который мы предоставляем». Он подчеркнул, что для оживления отрасли необходимы сильные компании, даже если они являются конкурентами. Президент и главный операционный директор Mike Biard добавил, что Nexstar «совсем не боится конкуренции», отметив важность сильного сектора вещания при работе с технологическими платформами и крупными медиакомпаниями.

Хотя приобретение Tegna является непосредственным приоритетом, Sook указал, что Nexstar остается открытой для будущих сделок. «Я не думаю, что это означает, что мы навсегда закончили с приобретениями», - сказал он. «Мы продолжим искать возможности для приобретений, которые имеют хорошую промышленную логику и, самое главное, существенно увеличивают прибыль компании. Я думаю, у нас довольно хороший послужной список в поиске таких, и мы продолжим эти поиски».

За третий квартал Nexstar сообщила о выручке в размере 1,2 миллиарда долларов, что на 12,3% меньше, чем в прошлом году, в основном из-за избирательного цикла. Доходы от дистрибуции практически не изменились и составили 709 миллионов долларов, а доходы от неполитической рекламы составили 476 миллионов долларов. Скорректированная EBITDA составила 358 миллионов долларов с маржой 29,9%. Компания сгенерировала 166 миллионов долларов скорректированного свободного денежного потока в течение квартала. Сеть CW от Nexstar сократила убытки на 5 миллионов долларов за счет спортивных программ и ожидает достижения безубыточности в 2026 году. Компания приостановила выкуп акций, чтобы сосредоточиться на приобретении Tegna, которое, по прогнозам, значительно увеличит свободный денежный поток. Nexstar вернула акционерам 56 миллионов долларов в виде дивидендов и произвела выплаты по долгам в размере 25 миллионов долларов.