Після пониження Moody's свого прогнозу зі стабільного на негативний, SES швидко вжила заходів, щоб заспокоїти інвесторів щодо свого фінансового стану. Хоча Moody's підтвердила довгостроковий рейтинг емітента SES Baa3, агентство назвало конкурентний тиск та невизначеність щодо майбутніх потоків доходів ключовими факторами. У відповідь SES завчасно оприлюднила фінансовий звіт, прогнозуючи, що результати за 2024 рік перевершать очікування, а дохід буде на верхній межі прогнозованого діапазону 1,94-2 мільярди євро (2-2,1 мільярда доларів США). Очікується, що скоригований EBITDA також перевищить прогноз у 950 мільйонів – 1 мільярд євро.

Плановане придбання Intelsat за $3,1 мільярда, яке має завершитися у другій половині 2025 року, залишається в силі. SES очікує, що об'єднана компанія досягне річного зростання доходів від низького до середньо-однозначного рівня з 2024 по 2028 рік, поряд із середньо-однозначним зростанням EBITDA та потужним зростанням вільного грошового потоку. «SES залишається відданою підтримці показників інвестиційного класу», – наголосила компанія.

Moody's, однак, вказала на придбання Intelsat як на чинник, що сприяв негативному перегляду прогнозу, підкресливши очікуване зростання чистого боргу для фінансування угоди. Віце-президент Moody’s Ratings Ернесто Бісаньо заявив: «Зміна прогнозу на негативний відображає підвищений ризик з точки зору операційної ефективності та шляху скорочення заборгованості об'єднаної компанії SES та Intelsat, через зростання конкуренції та вищий ризик інновацій у супутниковому секторі». Він зазначив, що скорочення заборгованості може розпочатися у 2026 році, залежно від того, чи досягне об'єднана група синергії та зростання прибутку. Потенційний продаж додаткових активів C-діапазону може додатково прискорити цей процес.

Придбання Intelsat розглядається SES як ключове для посилення її бізнесу з підключення. Партнерство Intelsat з OneWeb від Eutelsat, значним конкурентом Starlink від SpaceX на ринку LEO, ще більше підкреслює цю стратегію. Хоча Moody's очікує зростання попиту на послуги зв'язку, вони також попередили про потенційне перевищення пропозиції через розширення супутників NGSO, зокрема на ринку споживчого широкосмугового доступу – ринку, на якому ні SES, ні Intelsat безпосередньо не працюють. Однак Moody’s визнає, що деякі сектори, такі як урядовий, морський та авіаційний, мають суворі нормативні вимоги, що робить їх менш схильними до надлишку потужностей з інших ринків.

Для подолання конкурентного тиску об'єднана компанія SES-Intelsat планує диференціюватися, пропонуючи багатоорбітальні рішення, використовуючи набутий досвід SES у цій галузі. Ця стратегія відповідає поточним зусиллям США та Європи щодо створення стійкого космічного зв'язку. Недавнє пониження Moody's рейтингу Eutelsat до B2 ще більше підкреслює конкурентний ландшафт. Бісаньо пов'язав це пониження з низькою ефективністю Eutelsat, посилаючись на повільніші, ніж очікувалося, внески від OneWeb через затримки наземного сегменту.