استجابةً لمحاولة استحواذ من مجموعة Sinclair Broadcast Group، بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار، أعلنت شركة E.W. Scripps عن اعتماد خطة حقوق المساهمين. هذه الخطوة، التي تم الكشف عنها يوم الأربعاء، هي مناورة استراتيجية يشار إليها غالبًا باسم "الحبة السامة".
الغرض الأساسي من هذه الخطة هو تزويد مجلس إدارة Scripps بالوقت الكافي لتقييم اقتراح Sinclair بشكل كامل واستكشاف البدائل الاستراتيجية المحتملة الأخرى. من الناحية الجوهرية، تعمل الآلية عن طريق تخفيف حصص أي مستثمر يكتسب أكثر من 10 بالمائة من أسهم الشركة دون موافقة مسبقة من مجلس الإدارة.
دخلت خطة حقوق المساهمين حيز التنفيذ الفوري ومن المقرر أن تنتهي في غضون عام واحد. وفقًا للخطة، ستتاح للمساهمين الحاليين الفرصة لشراء أسهم إضافية بخصم كبير قدره 50 بالمائة إذا تجاوز أي مستثمر عتبة ملكية 10 بالمائة. تشير الملفات الأخيرة إلى أن Sinclair تمتلك حاليًا 9.9 بالمائة من Scripps.
صرحت كيم ويليامز، رئيسة مجلس إدارة Scripps: "تحمي خطة الحقوق قدرة المساهمين على الحصول على قيمة مناسبة لاستثماراتهم وتضمن قدرة مجلس الإدارة على تقييم الاقتراح الذي تم استلامه مؤخرًا، وأي بدائل استراتيجية، بطريقة مدروسة ومنظمة".
كشفت Sinclair عن حصتها في Scripps في وقت سابق من هذا الشهر وقدمت عرض الاستحواذ رسميًا في 6 نوفمبر. يوضح الاقتراح أن المساهمين سيحصلون على 7 دولارات للسهم الواحد، تتكون من 2.72 دولار نقدًا و4.28 دولار في أسهم الشركة المدمجة. يمثل هذا العرض علاوة بنسبة 200 بالمائة على متوسط سعر Scripps المرجح بحجم التداول لمدة 30 يومًا اعتبارًا من 6 نوفمبر.
تتوقع Sinclair أن الصفقة ستولد حوالي 325 مليون دولار من التآزر وتنوي تمويل الجزء النقدي من العرض باستخدام السيولة الحالية. سيكون للمساهمين خيار الاختيار بين الحصول على النقد أو الأسهم، مع مراعاة التناسب. إذا تمت الموافقة على الاندماج، فسيحتفظ مساهمو Scripps بحوالي 12.7 بالمائة من الكيان المدمج الناتج.
وصف متحدث باسم Sinclair الأساس المنطقي للاندماج المقترح بأنه "لا جدال فيه". وعلق المتحدث أيضًا: "بالنظر إلى سيطرة العائلة على Scripps، فإن التأثير الوحيد لتبني الحبة السامة هو الحد من فرص السيولة للمساهمين العامين في Scripps. نتطلع إلى مواصلة التعامل مع Scripps حتى نتمكن من التوصل إلى اتفاق نهائي وتقديم فوائد كبيرة للمساهمين والمجتمعات المحلية".
تسيطر عائلة إدوارد Scripps، مؤسس الشركة، على غالبية أسهم التصويت في Scripps، حيث تمتلك بشكل جماعي حوالي 93 بالمائة من الأصوات، وفقًا للتقرير السنوي للشركة. وفقًا لشروط خطة الحقوق، ستصدر Scripps حقًا واحدًا لكل سهم لحاملي الأسهم العادية من الفئة A وأسهم التصويت اعتبارًا من 8 ديسمبر. لا يمكن ممارسة هذه الحقوق إلا إذا استحوذ كيان ما على أكثر من 10 بالمائة من الأسهم العادية من الفئة A.
علاوة على ذلك، في حالة حدوث اندماج بعد عملية استحواذ غير مصرح بها، تمنح الخطة أصحاب الحقوق القدرة على شراء أسهم الشركة المستحوذة بخصم 50 بالمائة. سيؤدي الاندماج المقترح إلى رفع إجمالي عدد المحطات التابعة للشركة المدمجة إلى أكثر من 240 محطة، مما قد يثير مخاوف من الهيئات التنظيمية مثل لجنة الاتصالات الفيدرالية، التي تحد حاليًا من ملكية المحطات الوطنية بنسبة 39 بالمائة من الأسر الأمريكية.