أعلنت Gray Media عن إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بلغت 749 مليون دولار خلال مكالمة الأرباح التي عقدت في 7 نوفمبر. أكدت القيادة على الموقع الاستراتيجي للشركة وسط صناعة تعمل فيما وصفه الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة Hilton Howell بأنه "الغرب المتوحش" من حالة عدم اليقين التنظيمي. تجاوزت الشركة توجيهاتها الخاصة بالمصروفات بمبلغ 17 مليون دولار، وذلك بفضل تخفيضات التكاليف في جميع محطات التلفزيون التابعة لها. وصل المعدل المعدل للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إلى 162 مليون دولار، وبلغت إيرادات الإعلانات السياسية 8 ملايين دولار، متجاوزة التوقعات لعام خارج الدورة الانتخابية.
أقر Howell بالغموض التنظيمي، قائلاً: "لأول مرة في تاريخ عملنا، نحن نعمل حقًا في الغرب المتوحش. لا أحد يعرف ما هي القواعد بالفعل". تخطط الشركة لدخول ستة أسواق جديدة من خلال الاستحواذ على محطات الأخبار المحلية الأعلى تصنيفًا، وإنشاء 11 احتكارًا ثنائيًا جديدًا من بين الأربعة الكبار. أكد كبير المسؤولين القانونيين والتطوير Kevin Latek أن Gray لا تزال "تركز بشكل كبير" على المعاملات التي أُعلن عنها سابقًا مع مراقبة إجراءات لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) المتوقع أن توضح القيود التنظيمية بحلول نهاية العام. وقال Latek: "نعتقد أن هناك فرصًا أخرى لإجراء معاملات مثل تلك التي قمنا بها هنا، وهي صفقات لخفض المديونية بأقل من 200 مليون دولار تعمل على تحسين محفظتنا وميزانيتنا العمومية".
على الرغم من الإقرار بوجود "الكثير من الفرص الكبيرة للنمو"، أكد Howell على اتباع نهج حذر في التوسع. وشدد على مسؤولية الشركة تجاه موظفيها البالغ عددهم 10000 موظف وعائلاتهم، قائلاً إن Gray "لا تعتقد أن Gray يجب أن تفعل أي شيء" للحفاظ على مسارها الحالي. ومع ذلك، أضاف: "إذا حصلنا على فرصة بالسعر المناسب لنصبح أكبر بكثير، فلن نهرب منها".
كان أداء الإعلانات السياسية أقل من الأنماط التاريخية في الأرباع الثلاثة الأولى، مع توجيهات للربع الرابع تتراوح بين 7 ملايين دولار و 8 ملايين دولار - أي أقل بكثير من 20 مليون دولار إلى 30 مليون دولار التي يتم تحقيقها عادةً قبل عام سياسي. أفاد الرئيس المشارك والرئيس التنفيذي Patrick LaPlatney أن الإعلانات الأساسية انخفضت بنسبة 3٪ في الربع الثالث، وهو تحسن عن الانخفاض بنسبة 4٪ في النصف الأول. وتوقعت الشركة نموًا ثابتًا إلى منخفضًا في خانة الآحاد في الربع الرابع. وقال LaPlatney: "نحن متفائلون حقًا بشأن عام 2026"، مشيرًا إلى أرقام الربع الأول المبكرة "المشجعة للغاية". ظلت إعلانات السيارات ضعيفة، في حين واصلت الخدمات القانونية نموًا مضاعفًا لتصبح فئة من بين أفضل خمس فئات. أظهرت الخدمات المالية زيادات عالية في خانة الآحاد، وحافظت الإيرادات الرقمية على نمو صحي.
تواجه الشركة تحديات من النزاع المستمر بشأن نقل YouTube TV الذي يؤثر على محطات ABC التابعة لها. أعرب LaPlatney عن إحباطه، مشيرًا إلى: "من الواضح أننا نفضل أن يكون لنا صوت في مفاوضات MVPD لمحطاتنا. ليس لدينا ذلك". فيما يتعلق بالموافقة على إعادة الإرسال، أفاد المدير المالي Jeff Gignac أن نفقات الانتساب إلى الشبكة انخفضت بنسبة 9٪ بينما انخفضت إيرادات إعادة الإرسال بنسبة 6٪ في الربع الثالث. تتوقع الشركة أن ينخفض صافي إيرادات إعادة الإرسال بشكل طفيف في الربع الرابع، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحويل محطة WANF التابعة لأتلانتا إلى وضع مستقل. وقال Gignac فيما يتعلق باتجاهات صافي إعادة الإرسال: "إنك ترى أن الأرباع تتسطح". أفاد رئيس العمليات McNamara Breland عن نتائج إيجابية من تحويل WANF إلى وضع مستقل في أتلانتا في 16 أغسطس، حيث أضافت المحطة 25.5 ساعة من الأخبار والبرامج المحلية. أكملت الشركة معاملات إعادة التمويل في يوليو مددت ملف استحقاقها حتى عام 2033. أنهت Gray الربع بأكثر من 900 مليون دولار من السيولة ونسبة إجمالي الرافعة المالية 5.77x. أعلن مجلس الإدارة عن توزيعات أرباح فصلية قدرها 0.08 دولار للسهم الواحد.