في خطوة من شأنها إعادة تشكيل المشهد الترفيهي، توصلت Netflix إلى اتفاق نهائي للاستحواذ على Warner Bros.، بما في ذلك استوديوهات الأفلام والتلفزيون الشهيرة التابعة لها، و HBO، وخدمة البث HBO Max. تقدر قيمة الصفقة النقدية والأسهم التجارية بحوالي 82.7 مليار دولار (71.0 مليار يورو) من حيث قيمة المؤسسة.
يتوقف إتمام الصفقة على قيام شركة Warner Bros. Discovery (WBD) بإنهاء الفصل المعلن عنه مسبقًا لقسم الشبكات العالمية التابع لها إلى كيان متداول علنًا تم تشكيله حديثًا، Discovery Global، والذي من المتوقع الآن أن يحدث في الربع الثالث من عام 2026.
وفقًا لشروط الصفقة، من المقرر أن يحصل مساهمو Warner Bros. Discovery (WBD) على 23.25 دولارًا نقدًا و 4.50 دولارات (3.9 يورو) في أسهم Netflix مقابل كل سهم WBD مملوك، مما يقدر قيمة الشركة بـ 27.75 دولارًا (23.8 يورو) للسهم الواحد، مما يعني قيمة إجمالية للأسهم تبلغ حوالي 72.0 مليار دولار (61.8 مليار يورو). تتوقع Netflix و WBD أن يتم الانتهاء من عملية الاستحواذ في غضون 12-18 شهرًا بعد الانفصال، في انتظار الموافقات التنظيمية ومساهمي الشركات.
سيمنح هذا الاستحواذ Netflix السيطرة على أحد أكثر الاستوديوهات تميزًا في هوليوود، إلى جانب مجموعتها الرائعة من العلامات التجارية والامتيازات المتميزة. ستجد ممتلكات Warner Bros مثل *The Big Bang Theory* و *Game of Thrones* و *The Sopranos* و *DC Universe* و *Harry Potter* و *Friends* نفسها في النهاية جنبًا إلى جنب مع إنتاجات Netflix الأصلية مثل *Stranger Things* و *Squid Game* و *Money Heist* و *Bridgerton* تحت هيكل مؤسسي موحد.
أعلنت Netflix عن نيتها الحفاظ على العمليات الحالية لشركة Warner Bros.، بما في ذلك الإصدارات المسرحية، والاستفادة من تواجدها العالمي الواسع في مجال البث لتوسيع نطاق وصول الملكية الفكرية للاستوديو. يُنظر إلى HBO و HBO Max على أنهما عرض "تكميلي" متميز ضمن محفظة Netflix المستقبلية، بدلاً من العمل كخدمة منافسة منفصلة.
في حين أن تفاصيل العلامات التجارية والتعبئة لم يتم الانتهاء منها بعد، تقترح Netflix اتباع نهج متعدد المستويات يدمج مسلسلات HBO في حزم بث أوسع، مما يسمح بتجميع أكثر شمولاً للمكتبات والنوافذ عبر خدمتها العالمية. تهدف الشركة إلى تحقيق وفورات في التكاليف السنوية تتراوح بين 2 و 3 مليارات دولار (2.1-2.6 مليار يورو) في غضون ثلاث سنوات وتتوقع أن تكون الصفقة مضافة إلى ربحية السهم بحلول العام الثاني بعد اكتمالها.
ستحتفظ Discovery Global، وهي الشركة المنبثقة عن الشبكات المنفصلة عن صفقة Netflix، بالأعمال التجارية الخطية والرياضية لـ WBD، والتي تشمل CNN و TNT Sports في الولايات المتحدة، والقنوات الترفيهية التي تحمل علامة Discovery التجارية، والمنافذ الأوروبية المجانية، ومنتجات البث مثل Discovery + و Bleacher Report. يفصل هذا الترتيب بشكل فعال قنوات الكابل القديمة والقنوات العالمية عن أصول الاستوديو والبث التي استحوذت عليها Netflix، مما يحافظ على محفظة مستقلة من القنوات التلفزيونية المدفوعة والأخبار لجهود الدمج المستقبلية المحتملة.
تأتي هذه الاتفاقية تتويجًا لحرب مزايدة استمرت شهورًا، حيث قدمت Paramount Skydance و Comcast أيضًا عروضًا. سعت Paramount إلى الاستحواذ الكامل على WBD، بما في ذلك CNN وشبكات الكابل، في حين ركزت Netflix و Comcast بشكل أساسي على الاستوديو وأقسام البث. أشارت التقارير الأخيرة إلى أن اقتراح Netflix النقدي في الغالب قد اكتسب مكانة بارزة، حيث فضل مجلس إدارة WBD في النهاية هيكل Netflix على العروض المتنافسة.
أعربت Paramount بالفعل عن مخاوفها بشأن عملية المزاد "المائلة" وقد تظل تستكشف بدائل عدائية، على الرغم من أن السيطرة على Warner Bros أصبحت الآن ملتزمة تعاقديًا مع Netflix، باستثناء التدخل التنظيمي. ستخضع الصفقة الآن لفحص شامل من قبل سلطات المنافسة في الولايات المتحدة وأوروبا والأسواق الرئيسية الأخرى، مع الأخذ في الاعتبار الجمع بين هيمنة البث العالمية لـ Netflix وقاعدة الاشتراك المتميزة لـ HBO واستوديو Warner Bros. أعرب المشرعون والمجموعات الصناعية بالفعل عن مخاوفهم بشأن تركز السوق خلال المراحل الأولى من المزايدة، وتستعد Netflix لعملية مراجعة مكثفة.