Ein neuer Bericht von S&P Global Ratings zeichnet ein düsteres Bild für die Zukunft des linearen Fernsehens in den USA und erklärt dessen Niedergang für „unumkehrbar“. Der Bericht hebt die erheblichen Herausforderungen für Medienunternehmen hervor, die versuchen, sich von ihren linearen TV-Netzwerken zu trennen – ein Trend, der bereits bei Unternehmen wie Comcast und Warner Bros. Discovery mit Umstrukturierungen ihrer Geschäftsbereiche zu beobachten ist.
Comcast plant, seine linearen Netzwerke auszugliedern, was die Strategie von Warner Bros. Discovery widerspiegelt, seine linearen und Streaming-Abteilungen zu trennen. Während S&P den Rückgang als allmählich anerkennt, betont es dessen Unvermeidlichkeit: „Der Niedergang des linearen Fernsehens in den USA ist unumkehrbar, aber es gibt keine unmittelbare Krise“, heißt es in dem Bericht. „Wir erwarten, dass der Rückgang stetig verlaufen wird und Jahre dauern wird, bis er seinen endgültigen Abschluss findet.“
Das Kernargument des Berichts beruht auf den sinkenden Einnahmen aus Abonnementsgebühren und Werbung – den beiden Säulen der Rentabilität des linearen Fernsehens. Die Abonnementsgebühren werden voraussichtlich um 3 % bis 7 % sinken, während die Werbeeinnahmen aufgrund sinkender Zuschauerquoten, die den Abwanderungstrend übertreffen, einen stärkeren Rückgang verzeichnen. Selbst scheinbar sichere Wetten wie Sportkanäle, die oft hochwertige Inhalte wie die NFL zeigen, sind nicht immun, mit einem Rückgang der Zuschauerquoten um 2,2 % für die Saison 2024.
Die Komplexität der Ausgliederung von linearen TV-Netzwerken wird ebenfalls hervorgehoben. Die Trennung von Produktionsstudios könnte die Netzwerke höheren Programmkosten und potenziellen Verlusten wichtiger Inhaltsrechte aussetzen. „Letztendlich wären die Netzwerke nur noch Verbreitungswege“, warnt der Bericht, „was sie anfällig für die Kündigung von Inhaltsrechtevereinbarungen macht.“
Analysten warnen vor einer „Ausweglosen Situation“ für Medienunternehmen. Während das Festhalten an linearen TV-Netzwerken den Wert mindert, generieren sie immer noch wichtige Cashflows, die für Streaming-Investitionen, Schuldenreduktion und die allgemeine operative Nachhaltigkeit unerlässlich sind. Der S&P-Bericht spiegelt breitere Trends wider, darunter die beschleunigte Abwanderung von Kabelfernsehen (voraussichtlich ein Rückgang um 9,3 % der US-amerikanischen Haushalte mit Mehrkanal-Abonnements im Jahr 2025) und die Verlagerung von Werbeausgaben und Sportrechten auf Streaming-Plattformen.