Der 3,1 Milliarden Dollar teure Verkauf von Intelsat an den konkurrierenden Satellitenbetreiber SES hat laut Finanzexperten erhebliche Auswirkungen auf die Satellitenindustrie. Die Fusion stört Geschäfte und verzögert Projekte für Zulieferer und andere Unternehmen weiter unten in der Kette. „Intelsat und SES sind die beiden größten **geostationären** Satellitenbetreiber der Welt“, bemerkte Armand Musey, Satellitenbranchenanalyst und Gründer der Summit Ridge Group. „Dieser Deal betrifft einige der nachgelagerten Zulieferer für jeden dieser Akteure und die Zulieferer dieser Zulieferer. Die nachgelagerte Kettenreaktion ist enorm.“ Zulieferer sehen sich mit Unsicherheit konfrontiert, da die beiden Unternehmen Synergien suchen und ihre Lieferketten konsolidieren. „Das andere, was passiert, ist, dass diese beiden Unternehmen am Rande von M&A stehen“, sagte Karl Schmidt, Managing Director der Investmentbank KippsDeSanto. „Sie haben wahrscheinlich Kapitalstrukturen anzupassen, Sie müssen Integrationsaufgaben erledigen, also haben Sie im Grunde einige Käufer aus dem Markt genommen.“ Langfristig könnte die Kombination ein gesünderes Unternehmen schaffen, das letztendlich ein stärkerer Käufer von Dienstleistungen im Mittelstand wäre. Die kurzfristigen Auswirkungen auf die Zulieferer dürften jedoch negativ sein. Wie die meisten Anbieter von Festverbindungs-Satellitendiensten (FSS) hat SES unter dem Buchwert gehandelt, da seine Datendienste, die auch Satelliten im mittleren Erdorbit nutzen, mit zunehmendem Wettbewerb von Starlink im niedrigen Erdorbit (LEO) konfrontiert sind. In der Zwischenzeit kämpft das europäische Unternehmen mit einem anhaltenden Wandel zu Online-Streaming-Alternativen im Satellitenfernsehen. Der Deal führt auch zu Verzögerungen bei vertikalen Integrationsinitiativen. Sowohl Intelsat als auch SES haben Unternehmen gekauft, um sich als Reaktion auf das herausfordernde FSS-Umfeld stärker vertikal zu integrieren. „Man müsste davon ausgehen, dass der vertikale Integrationsprozess, den sie durchlaufen haben, für das nächste Jahr oder so auf Eis gelegt wird“, sagte Musey. „Vielleicht noch länger.“ Die potenzielle Kombination verstärkt die finanziellen Probleme ihrer wichtigsten **geostationären** Satellitenhersteller Airbus Defense and Space und Thales Alenia Space, so Francois Chopard, CEO des US-amerikanischen Accelerators Starburst. „Es gibt in Europa Diskussionen darüber, ob sie fusionieren oder sich auf jeden Fall neu strukturieren sollen.“ Die Nachfrage nach geostationären Satelliten „stürzt in alle Richtungen ab“, fügte Musey hinzu, und „der einzige verbliebene Markt ist die Regierung … zunehmend, aufgrund des Drucks auf den kommerziellen Märkten, wird der Regierungsmarkt immer wichtiger.“