Gray Media a annoncé un chiffre d'affaires de 749 millions de dollars pour le troisième trimestre 2025 lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du 7 novembre. La direction a souligné le positionnement stratégique de l'entreprise dans un secteur opérant dans ce que le président exécutif du conseil d'administration et PDG, Hilton Howell, a appelé "le Far West" de l'incertitude réglementaire. L'entreprise a dépassé ses prévisions de dépenses de 17 millions de dollars, grâce à des réductions de coûts dans ses stations de télévision. L'EBITDA ajusté a atteint 162 millions de dollars et les recettes publicitaires politiques ont atteint 8 millions de dollars, dépassant les attentes pour une année hors cycle.

Howell a reconnu l'ambiguïté réglementaire, déclarant que "pour la première fois dans l'histoire de notre entreprise, nous opérons réellement dans le Far West. Personne ne sait quelles sont réellement les règles." L'entreprise prévoit de pénétrer six nouveaux marchés en acquérant des stations d'information locales de premier plan, créant ainsi 11 nouveaux duopoles Big Four. Le directeur juridique et du développement, Kevin Latek, a souligné que Gray reste "concentré" sur les transactions annoncées précédemment tout en surveillant les procédures de la FCC qui devraient clarifier les restrictions réglementaires d'ici la fin de l'année. "Nous pensons qu'il existe d'autres opportunités de réaliser des transactions comme celles que nous avons réalisées ici, c'est-à-dire des opérations de désendettement de moins de 200 millions de dollars qui améliorent notre portefeuille et notre bilan", a déclaré Latek.

Bien qu'il ait reconnu "beaucoup de grandes opportunités de croissance", Howell a souligné une approche prudente de l'expansion. Il a souligné la responsabilité de l'entreprise envers ses 10 000 employés et leurs familles, déclarant que Gray "ne pense pas que Gray doive réellement faire quoi que ce soit" pour maintenir sa trajectoire actuelle. Cependant, il a ajouté : "Si nous avons l'opportunité au bon prix de devenir beaucoup plus grands, nous n'allons pas la fuir."

La publicité politique a sous-performé les schémas historiques au cours des trois premiers trimestres, avec des prévisions de 7 à 8 millions de dollars pour le quatrième trimestre, ce qui est nettement inférieur aux 20 à 30 millions de dollars généralement générés avant une année politique. Le président et co-PDG, Patrick LaPlatney, a indiqué que la publicité de base a terminé en baisse de 3 % au troisième trimestre, une amélioration par rapport à la baisse de 4 % du premier semestre. L'entreprise prévoit une croissance stable à faible à un chiffre au quatrième trimestre. "Nous sommes vraiment optimistes quant à 2026", a déclaré LaPlatney, citant des chiffres du premier trimestre "très encourageants". La publicité automobile est restée faible, tandis que les services juridiques ont continué à afficher une croissance à deux chiffres pour devenir l'une des cinq premières catégories. Les services financiers ont affiché des augmentations élevées à un chiffre et les revenus numériques ont maintenu une croissance saine.

L'entreprise est confrontée aux défis du conflit de diffusion en cours sur YouTube TV qui touche ses stations ABC. LaPlatney a exprimé sa frustration, notant : "Évidemment, nous préférerions avoir une voix dans les négociations MVPD pour nos stations. Ce n'est pas le cas." En ce qui concerne le consentement à la retransmission, le directeur financier, Jeff Gignac, a indiqué que les dépenses d'affiliation au réseau ont diminué de 9 %, tandis que les revenus de retransmission ont diminué de 6 % au troisième trimestre. L'entreprise s'attend à ce que les revenus nets de retransmission diminuent légèrement au quatrième trimestre, principalement en raison de la conversion de la station WANF d'Atlanta en statut indépendant. "Vous voyez les trimestres s'aplanir", a déclaré Gignac à propos des tendances nettes de la retransmission. La directrice de l'exploitation, McNamara Breland, a fait état de résultats positifs de la conversion de WANF en statut indépendant à Atlanta le 16 août, la station ajoutant 25,5 heures d'informations et de programmation locale. L'entreprise a réalisé des opérations de refinancement en juillet qui ont prolongé son profil d'échéance jusqu'en 2033. Gray a terminé le trimestre avec plus de 900 millions de dollars de liquidités et un ratio de levier total de 5,77x. Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,08 $ par action.