Verschiedenen Berichten zufolge bereiten sich Paramount, Skydance, Comcast und Netflix darauf vor, erste Gebote für Warner Bros. Discovery abzugeben. Diese unverbindlichen Angebote werden bis Donnerstag erwartet und stellen einen wichtigen Schritt in der laufenden Auktion dar, die von Warner Bros. Discovery initiiert wurde, mit dem Ziel, den Prozess bis Ende 2025 abzuschließen.
Quellen, die der Situation nahestehen, deuten darauf hin, dass Paramount beabsichtigt, ein Angebot für das gesamte Unternehmen abzugeben. Berichten zufolge haben sie bereits mehrere unaufgeforderte Annäherungsversuche unternommen, die die Überprüfung überhaupt erst ausgelöst haben. Die von Ellison kontrollierte Gruppe, die von Oracle-Mitbegründer Larry Ellison und RedBird Capital unterstützt wird, soll ein überwiegend aus Barmitteln bestehendes Angebot vorbereiten. Ihr jüngstes indizierendes Angebot lag Berichten zufolge bei etwa 23,50 US-Dollar (20,35 Euro) pro Aktie, was einem Aufschlag von fast 90 Prozent auf die Bewertung von Warner Bros. Discovery vor Bekanntwerden der potenziellen Übernahme entspricht.
Im Gegensatz dazu konzentrieren sich Comcast und Netflix Berichten zufolge auf die Warner Bros. Film- und Fernsehstudios sowie die Streaming-Plattform Max. Es wird nicht erwartet, dass sie für das lineare Portfolio bieten, zu dem CNN, TNT und Discovery Channel gehören. Für Comcast und Netflix würde der Erwerb von Warners Studio- und Streaming-Assets ihre Größe gegenüber globalen Technologiekonkurrenten stärken, ohne die volle Last des Altlastenkabelgeschäfts tragen zu müssen.
Parallel zum Verkaufsprozess prüft Warner Bros. Discovery Berichten zufolge einen Plan zur Aufteilung des Unternehmens in zwei separate Einheiten. Eine würde das Studio und die Streaming-Assets zusammenfassen, während die andere ihre Kabelnetze beherbergen würde. Dies würde potenziellen Bietern die Möglichkeit geben, entweder eine Aufspaltung oder eine vollständige Übernahme anzustreben. Die Überprüfung erfolgt nach einer Phase unterdurchschnittlicher Aktienperformance und erhöhtem Druck auf Chief Executive David Zaslav, eine nachhaltigere langfristige Struktur für das Unternehmen zu finden.
Paramount Skydance ist der Ansicht, dass eine unkomplizierte Transaktion für das gesamte Unternehmen auf weniger regulatorische Hürden stoßen würde als konkurrierende Gebote, die Warners Streaming-Fähigkeiten entweder mit Comcasts NBCUniversal oder Netflix' globalen SVOD-Aktivitäten kombinieren. Insbesondere bei einer potenziellen Netflix-Warner-Partnerschaft wird mit einer intensiven Prüfung durch das US-Justizministerium gerechnet. Der ehemalige FCC-Beamte Blair Levin hat angedeutet, dass der Streaming-Markt so definiert werden könnte, dass eine Trump-Administration das Geschäft anfechten könnte.
Die Ambitionen von Comcast werden durch langjährige politische Spannungen um das Eigentum an NBC News und MSNBC erschwert. Das Unternehmen betont jedoch sein bereinigtes Ergebnis von rund 38 Milliarden US-Dollar aus dem Vorjahr, um seine finanzielle Fähigkeit zur Finanzierung eines großen Geschäfts zu demonstrieren. Netflix, mit einer Marktkapitalisierung von fast 500 Milliarden US-Dollar, gilt als das finanzstärkste Unternehmen und sieht die Bibliothek und die Franchises von Warner als Mittel zur Stärkung seines Content-Angebots, ohne Kabelnetze erwerben zu müssen, die es nicht verwalten möchte.