Durante la conference call sugli utili del 7 novembre, Gray Media ha annunciato un fatturato di 749 milioni di dollari per il terzo trimestre del 2025. Il Presidente Esecutivo e CEO Hilton Howell ha descritto l'attuale ambiente del settore come operante nel "selvaggio West" a causa di un'incertezza regolamentare senza precedenti. Nonostante queste sfide, la società ha evidenziato il suo posizionamento strategico e i piani di crescita futura.
La società ha comunicato di aver superato le proprie previsioni di spesa di 17 milioni di dollari grazie alle riduzioni dei costi nelle sue stazioni televisive. L'EBITDA rettificato ha raggiunto i 162 milioni di dollari per il trimestre e le entrate pubblicitarie politiche hanno superato le aspettative per un anno non elettorale, raggiungendo gli 8 milioni di dollari. Howell ha sottolineato l'ambiguità normativa senza precedenti che colpisce le emittenti, affermando che "per la prima volta nella storia della nostra attività, stiamo davvero operando nel selvaggio West. Nessuno sa quali siano realmente le regole".
Gray Media prevede di entrare in sei nuovi mercati attraverso l'acquisizione di stazioni di notizie locali di alto livello e la creazione di 11 nuovi duopoli Big Four. Il Chief Legal and Development Officer Kevin Latek ha confermato che la società rimane "concentrata al laser" sulle transazioni precedentemente annunciate e sta monitorando attentamente i procedimenti della FCC che dovrebbero chiarire le restrizioni normative entro la fine dell'anno. Latek ha aggiunto: "Pensiamo che ci siano altre opportunità per fare transazioni come quelle che abbiamo fatto qui, ovvero accordi di riduzione della leva finanziaria inferiori a 200 milioni di dollari che migliorano il nostro portafoglio e il nostro bilancio".
Pur riconoscendo "molte grandi opportunità di crescita", Howell ha sottolineato un approccio cauto all'espansione, sottolineando la responsabilità dell'azienda nei confronti dei suoi 10.000 dipendenti e delle loro famiglie. Howell ha affermato che Gray "non crede che Gray debba effettivamente fare qualcosa" per mantenere la sua attuale traiettoria. Tuttavia, ha aggiunto: "Se avremo un'opportunità al giusto prezzo per diventare molto più grandi, non ci tireremo indietro".
La pubblicità politica ha sottoperformato i modelli storici nei primi tre trimestri, con una guidance per il quarto trimestre fissata tra i 7 e gli 8 milioni di dollari, notevolmente inferiore ai tipici 20-30 milioni di dollari generati prima di un anno politico. Il Presidente e Co-CEO Patrick LaPlatney ha riferito che la pubblicità core è diminuita del 3% nel terzo trimestre, un leggero miglioramento rispetto al calo del 4% nella prima metà dell'anno. La società prevede una crescita piatta o leggermente positiva a una cifra nel quarto trimestre. LaPlatney ha dichiarato: "Siamo davvero ottimisti riguardo al 2026", citando numeri "molto incoraggianti" all'inizio del primo trimestre. La pubblicità automobilistica è rimasta debole, in calo di quasi il 10%, mentre i servizi legali hanno continuato la crescita a doppia cifra, diventando una delle prime cinque categorie. I servizi finanziari hanno mostrato aumenti elevati a una cifra e le entrate digitali hanno registrato una crescita sana.
Gray Media sta attualmente affrontando una controversia di carriage con YouTube TV che interessa le sue stazioni ABC. LaPlatney ha espresso la sua insoddisfazione per la situazione, affermando: "Ovviamente, preferiremmo avere voce in capitolo nelle negoziazioni MVPD per le nostre stazioni. Non ce l'abbiamo". Per quanto riguarda il retransmission consent, il CFO Jeff Gignac ha riportato una diminuzione del 9% delle spese di affiliazione di rete e un calo del 6% delle entrate di ritrasmissione durante il terzo trimestre. La società prevede una leggera diminuzione delle entrate nette di ritrasmissione nel quarto trimestre, principalmente a causa della conversione di WANF allo status di indipendente ad Atlanta. Gignac ha osservato: "State vedendo i trimestri appiattirsi", per quanto riguarda le tendenze nette di ritrasmissione, aggiungendo: "Idealmente, può diventare positivo e noi lo speriamo".
Il Chief Operating Officer McNamara Breland ha condiviso risultati positivi dalla conversione di WANF allo status di indipendente ad Atlanta il 16 agosto, che includeva l'aggiunta di 25,5 ore di notizie e programmazione locale. Breland ha dichiarato: "Gli spettatori stanno rispondendo. Stiamo vedendo guadagni nelle mattine e nelle demo chiave e nel prime access".
A luglio, la società ha completato le operazioni di rifinanziamento estendendo il suo profilo di scadenza fino al 2033 e affrontando tutte le scadenze materiali fino a dicembre 2028. Ciò ha avuto un impatto minimo sui costi complessivi del debito (inferiore a 25 punti base). Gray ha chiuso il trimestre con oltre 900 milioni di dollari di liquidità e un rapporto di leva finanziaria totale di 5,77x. La società ha anche rivisto al ribasso la sua guidance di spesa in conto capitale per l'intero anno 2025 di 15 milioni di dollari, portandola a un intervallo compreso tra 70 e 75 milioni di dollari. Il consiglio di amministrazione ha dichiarato un dividendo trimestrale di 0,08 dollari per azione, in linea con i trimestri recenti.