Nexstar Media Group si sta posizionando strategicamente per beneficiare della potenziale deregolamentazione delle trasmissioni sotto l'attuale amministrazione. Il CEO Perry Sook rimane ottimista sull'acquisizione di Tegna da parte della società per 6,2 miliardi di dollari, prevedendo la chiusura entro la seconda metà del 2026, nonostante le potenziali sfide regolamentari.
L'accordo proposto espanderebbe significativamente la portata di Nexstar, coprendo circa l'80% delle famiglie statunitensi, superando l'attuale limite di proprietà nazionale del 39%. Questa espansione dipende dagli adeguamenti normativi, con Sook che cita la recente sentenza del tribunale che ha rimosso le restrizioni sulla proprietà di più stazioni tra le prime quattro in un singolo mercato come uno slancio positivo. Come ha affermato Sook durante la conference call sugli utili di Nexstar del 6 novembre: "I pezzi stanno andando a posto. Questa amministrazione, l'amministrazione Trump e Brendan Carr presso la FCC si stanno concentrando sulla deregolamentazione delle imprese, consentendo alle imprese di respirare, consentendo alle imprese di competere."
Gli azionisti di Tegna sono programmati per votare sulla transazione il 18 novembre. Nexstar ha già presentato la sua notifica antitrust Hart-Scott-Rodino e ha ricevuto una seconda richiesta dal Dipartimento di Giustizia. La società ha anche preparato le domande per la Federal Communications Commission (FCC) chiedendo l'approvazione per il trasferimento delle licenze di Tegna. Tuttavia, questi documenti sono attualmente in sospeso a causa della chiusura del governo. Il mandato della Corte d'Appello dell'Ottavo Circuito che elimina la regola di proprietà "top four" della FCC è in sospeso, in attesa della riapertura del governo per la pubblicazione nel Federal Register. Sook ha sottolineato che Nexstar ha trascorso "molto tempo a Washington" per dimostrare che la transazione è in linea con l'interesse pubblico, il criterio principale per la valutazione della FCC.
Nexstar prevede circa 300 milioni di dollari di sinergie dalla fusione, principalmente dai ricavi di ritrasmissione e dalle efficienze operative. Il CFO Lee Ann Gliha ha affermato che la società ha condotto un'"analisi molto approfondita" esaminando "riga per riga, persona per persona" i potenziali risparmi sui costi. Sebbene queste sinergie rappresentino obiettivi a breve termine, Gliha ha osservato che ulteriori risparmi potrebbero essere realizzati attraverso il consolidamento delle strutture nei mercati sovrapposti, anche se ciò richiederebbe più tempo.
Sook ha anche evidenziato il potenziale per espandere la programmazione di notizie locali in nove mercati sfruttando l'infrastruttura esistente della redazione di Tegna. Ha citato Dallas come esempio, dove la WFAA di Tegna potrebbe supportare la produzione di notizie per l'affiliata CW di Nexstar. Come ha detto Sook: "Possiamo usare la redazione di WFAA e la loro gente e forse alcune risorse aggiuntive per creare una presenza di notizie sulla nostra affiliata CW."
Oltre alle efficienze operative, l'acquisizione di Tegna è vista come cruciale per monetizzare lo spettro ATSC 3.0, noto anche come NextGen TV. L'entità combinata controllerebbe lo spettro raggiungendo circa l'80% del paese. Sook ha descritto la "opportunità di sviluppare la monetizzazione degli usi non video del nostro spettro ATSC 3.0" come "la più grande leva di creazione di valore nella nostra attività come la conosciamo oggi". Ciò segnala che Nexstar considera le partecipazioni di spettro su larga scala come vitali per formare partnership e sviluppare nuovi flussi di entrate dalla tecnologia.
Quando gli è stato chiesto delle implicazioni più ampie per il settore delle trasmissioni, Sook ha affermato che Nexstar diventerebbe "la società simbolo non solo di come sarà il futuro del settore, ma anche della forza del nostro bilancio, del team di gestione, del profilo finanziario e della quantità di contenuti locali che offriamo". Ha sottolineato che la rivitalizzazione del settore richiede aziende forti, anche se sono concorrenti. Il presidente e COO Mike Biard ha aggiunto che Nexstar "non ha paura della concorrenza in alcun modo", sottolineando l'importanza di un settore delle trasmissioni robusto quando si ha a che fare con piattaforme tecnologiche e grandi società di media.
Mentre l'acquisizione di Tegna è la priorità immediata, Sook ha indicato che Nexstar rimane aperta a futuri accordi. "Non penso che ciò significhi che abbiamo finito per sempre con le acquisizioni", ha detto. "Continueremo a cercare opportunisticamente acquisizioni che abbiano una buona logica industriale e, soprattutto, che siano sostanzialmente incrementali per l'azienda. Penso che abbiamo un buon track record nel trovarle e continueremo questa ricerca."
Per il terzo trimestre, Nexstar ha riportato un fatturato di 1,2 miliardi di dollari, una diminuzione del 12,3% su base annua, attribuita principalmente al ciclo elettorale. I ricavi da distribuzione sono stati sostanzialmente piatti a 709 milioni di dollari, mentre i ricavi pubblicitari non politici sono stati di 476 milioni di dollari. L'EBITDA rettificato è stato di 358 milioni di dollari, con un margine del 29,9%. La società ha generato 166 milioni di dollari di flusso di cassa libero rettificato durante il trimestre. La rete CW di Nexstar ha ridotto le perdite di 5 milioni di dollari, grazie alla programmazione sportiva, e prevede di raggiungere il pareggio nel 2026. La società ha sospeso il riacquisto di azioni per concentrarsi sull'acquisizione di Tegna, che si prevede sarà altamente incrementale per il flusso di cassa libero. Nexstar ha restituito 56 milioni di dollari agli azionisti in dividendi e ha effettuato rimborsi di debito per 25 milioni di dollari.