Sinclair Broadcast Group ha utilizzato la sua conference call sugli utili del terzo trimestre per sostenere un consolidamento su larga scala nel settore della televisione. Il CEO Chris Ripley ha affermato che le recenti modifiche normative hanno creato un ambiente favorevole alla ristrutturazione del settore.

Il fatturato della società per il trimestre è stato di 773 milioni di dollari, superando le aspettative, mentre l'EBITDA rettificato ha raggiunto i 100 milioni di dollari, superando l'intervallo previsto del 22%. Ripley si è concentrato su quella che ha descritto come un'opportunità unica per l'industria radiotelevisiva. "Il settore radiotelevisivo è maturo per il consolidamento, date le varie sfide secolari ed economiche che affrontiamo collettivamente", ha affermato Ripley durante la call del 5 novembre.

Ripley ha sottolineato le recenti decisioni della *Federal Communications Commission* e le sentenze dei tribunali che hanno allentato le limitazioni di proprietà di lunga data, compresa la rimozione delle restrizioni sul possesso di più affiliate di rete "Big Four" nello stesso mercato. La società prevede che la *FCC* possa aumentare o eliminare l'attuale limite di proprietà nazionale del 39% nella prima metà del 2026, riducendo ulteriormente le barriere all'attività di acquisizione.

Ripley ha suggerito che il consolidamento del settore in due gruppi di trasmissione di dimensioni simili potrebbe potenzialmente sbloccare tra i 600 e i 900 milioni di dollari in sinergie annuali attraverso l'ottimizzazione dei ricavi di distribuzione, la riduzione dei costi generali e la creazione di mercati multi-stazione dove i regolamenti lo consentono. "Anche se presentiamo questo come un potenziale scenario di settore piuttosto che una previsione, il punto fondamentale è chiaro", ha detto Ripley. "L'ambiente normativo ora consente un consolidamento trasformativo che può avvantaggiare gli azionisti, i creditori, i dipendenti e le comunità che serviamo del gruppo di trasmissione."

Sinclair ha già compiuto passi in questa direzione, chiudendo 11 acquisizioni di stazioni partner durante il trimestre, con altre 12 in attesa di approvazione finale e 10 in attesa di revisione da parte della *FCC*. Si prevede che queste transazioni genereranno almeno 30 milioni di dollari in EBITDA rettificato annualizzato incrementale con requisiti minimi di capitale iniziale, raggiungendo i benefici a pieno regime entro la seconda metà del 2026. La società ha avviato una revisione strategica della sua attività di trasmissione in agosto e sta valutando una potenziale separazione della sua divisione ventures. Il CFO Narinder Sahai ha indicato che la posizione di cassa di 404 milioni di dollari di ventures potrebbe supportare transazioni strategiche nel settore della trasmissione, poiché le condizioni normative continuano a migliorare.

Guardando al 2026, Sinclair prevede che le entrate pubblicitarie politiche raggiungeranno almeno 333 milioni di dollari durante l'anno delle elezioni di medio termine, eguagliando il suo record del 2022. La società ha citato le competitive gare per il Senato e le competizioni governatoriali come fattori chiave. Si prevede che le entrate pubblicitarie core mostreranno una crescita da piatta a bassa a una cifra, mentre si prevede che le entrate di distribuzione rimarranno approssimativamente piatte rispetto ai livelli del 2025.

La società ha anche affrontato le controversie in corso tra programmatori e distributori. Ripley ha criticato l'attuale conflitto tra *Disney* e *YouTube TV*, sostenendo che le emittenti locali non hanno alcun controllo sul fatto che i loro contenuti raggiungano gli spettatori attraverso i distributori virtuali di programmazione video multicanale. "Questo chiaramente non era l'intento del *Communications Act* e sembra essere, dal nostro punto di vista, anche una questione antitrust", ha detto Ripley, osservando che la *FCC* ha aperto un'indagine sulle pratiche di affiliazione di rete che interessano le emittenti locali.

Rob Weisbord, chief operating officer e presidente dei media locali, ha sottolineato la rinnovata importanza della trasmissione over-the-air per gli sport dal vivo. Ha osservato che le partite *NBA* stanno tornando alla televisione via etere tramite *NBC* e che *MLB* starebbe pianificando una mossa simile. Il *College Football Championship* tornerà su *ABC* nel 2027. "Tutti i punti mostrati da qui in avanti dimostrano che l'over-the-air è il luogo in cui questi grandi sport stanno tornando", ha detto Weisbord.

A partire dalla sua guidance per il 2026 a febbraio, Sinclair passerà dalla guidance trimestrale a quella annuale, un cambiamento che Sahai ha affermato riflette meglio l'approccio dell'azienda alla gestione della sua attività.