Als Reaktion auf ein Übernahmeangebot der Sinclair Broadcast Group im Wert von über 500 Millionen US-Dollar hat die E.W. Scripps Company die Einführung eines Aktionärsrechteplans bekannt gegeben. Dieser Schritt, der am Mittwoch bekannt gegeben wurde, ist ein strategisches Manöver, das oft als "Giftpille" bezeichnet wird.

Der Hauptzweck dieses Plans besteht darin, dem Scripps-Vorstand ausreichend Zeit zu geben, den Vorschlag von Sinclair gründlich zu prüfen und andere potenzielle strategische Alternativen zu untersuchen. Im Wesentlichen funktioniert der Mechanismus, indem er die Beteiligungen jedes Investors verwässert, der ohne vorherige Zustimmung des Vorstands mehr als 10 Prozent der Aktien des Unternehmens erwirbt.

Der Aktionärsrechteplan trat sofort in Kraft und läuft innerhalb eines Jahres aus. Gemäß dem Plan haben die derzeitigen Aktionäre die Möglichkeit, zusätzliche Aktien mit einem erheblichen Abschlag von 50 Prozent zu erwerben, wenn ein Investor die Eigentumsschwelle von 10 Prozent überschreitet. Jüngste Einreichungen deuten darauf hin, dass Sinclair derzeit 9,9 Prozent von Scripps hält.

"Der Rechteplan schützt die Fähigkeit der Aktionäre, einen angemessenen Wert für ihre Investition zu erhalten, und stellt sicher, dass der Vorstand den kürzlich erhaltenen Vorschlag und alle strategischen Alternativen auf durchdachte und geordnete Weise bewerten kann", erklärte Kim Williams, Vorsitzende des Scripps-Vorstands.

Sinclair gab seine Beteiligung an Scripps Anfang dieses Monats bekannt und reichte am 6. November offiziell sein Übernahmeangebot ein. Der Vorschlag sieht vor, dass die Aktionäre 7 US-Dollar pro Aktie erhalten, bestehend aus 2,72 US-Dollar in bar und 4,28 US-Dollar in Aktien des fusionierten Unternehmens. Dieses Angebot stellt einen Aufschlag von 200 Prozent auf den volumengewichteten 30-Tage-Durchschnittskurs von Scripps zum 6. November dar.

Sinclair prognostiziert, dass der Deal Synergien in Höhe von etwa 325 Millionen US-Dollar generieren würde, und beabsichtigt, den Baranteil des Angebots aus bestehender Liquidität zu finanzieren. Die Aktionäre hätten die Wahl, ob sie Bargeld oder Aktien erhalten möchten, vorbehaltlich einer Zuteilung. Wenn die Fusion genehmigt wird, würden die Scripps-Aktionäre etwa 12,7 Prozent des resultierenden fusionierten Unternehmens halten.

Ein Sprecher von Sinclair bezeichnete die Begründung für die geplante Fusion als "unbestreitbar". Der Sprecher kommentierte außerdem: "Angesichts der Familienkontrolle von Scripps besteht die einzige Auswirkung der Einführung einer Giftpille darin, die Liquiditätsmöglichkeiten für öffentliche Aktionäre von Scripps einzuschränken. Wir freuen uns darauf, weiterhin mit Scripps zusammenzuarbeiten, damit wir eine endgültige Vereinbarung erzielen und den Aktionären und den lokalen Gemeinschaften erhebliche Vorteile bieten können."

Stimmberechtigte Aktien von Scripps werden größtenteils von den Nachkommen des Firmengründers Edward Scripps kontrolliert, die laut dem Jahresbericht des Unternehmens zusammen etwa 93 Prozent der Stimmen halten. Gemäß den Bedingungen des Rechteplans wird Scripps ab dem 8. Dezember ein Recht pro Aktie an die Inhaber von Stammaktien der Klasse A und stimmberechtigten Aktien ausgeben. Diese Rechte können nur ausgeübt werden, wenn ein Unternehmen mehr als 10 Prozent der Stammaktien der Klasse A erwirbt.

Darüber hinaus räumt der Plan den Rechteinhabern im Falle einer Fusion nach einer unbefugten Akquisition das Recht ein, die Aktien des erwerbenden Unternehmens mit einem Abschlag von 50 Prozent zu erwerben. Die geplante Fusion würde die Gesamtzahl der Sender des fusionierten Unternehmens auf über 240 erhöhen, was möglicherweise Bedenken von Aufsichtsbehörden wie der Federal Communications Commission aufwirft, die den nationalen Senderbesitz derzeit auf 39 Prozent der US-Haushalte begrenzt.